Regulace akciového trhu - dopad vybraných regulačních opatření na akciové trhy

Michal Kecl

Master's thesis

Stock markets regulation - chosen regulations impact on stock market

Abstract:

Práce se zabývá státními zásahy a regulací na poli akciových burz. Na vybraných příkladech ukazuji argumentaci pro a proti konkrétním opatřením, vznáším otázky kolem prospěšnosti těchto opatření. V první části začínám historickým vznikem burz, se zaměřením na burzovnictví na našem území včetně původu založení, státním či soukromém. První část pokračuje teoretickými funkcemi akciové burzy a jejich naplněním na příkladu Burzy cenných papírů Praha. V druhé části představuji problematiku vytěsnění, či jinak řečeno vyvlastnění menšinových akcionářů. Zazní argumenty ze strany navrhovatelů i odpůrců a také neutrálního arbitra v podobě Ústavního soudu ČR. Ve třetí části zmiňuji zahraniční příklad regulace v podobě Sarbanes-Oxley Act v USA a jeho dopad na různé subjekty. V závěru práce přináším určité návrhy na změnu a snažím se podpořit diskuzi nad přehodnocením přístupu státu k regulaci akciových trhů.

Abstract:

The thesis is focused on state interventions and regulation on field of stock exchanges. On special examples I show for and against argumentation of real precautions. I repeal the questions of public konvenience of these precautions. In the first part of the thesis I begin with historical genesis of exchange especially in our area including the origin -- private or state. The first part continue with theoretical functions of stock exchange and its fulfilment in case of The Stock Exchange in Prague. In the second part I present dilemma of squeeze-out or expropriation of minority shareholders.There will be arguments of proposers, opponents and also neutral arbiter representing by The Constitutional Court of the Czech Republic. In the third part of the thesis I present an example of foreign regulation. It is Sarbanes-Oxley Act with its impact on different entities. In conclusion I propose some changes and I want to give a support to discussion about state admission to regulation of stock markets.

Keywords

vyvlastnění, Sarbanes-Oxley Act, regulace, vytěsnění, akciové trhy, BCPP

Keywords

squeeze-out, stock markets, regulation, expropriation, PSE, Sarbanes-Oxley Act

Language used: Czech

Date on which the thesis was submitted / produced: 2. 1. 2009

Thesis defence

• Date of defence: 2. 6. 2009
• Supervisor: Josef Jílek
• Reader: Tomáš Munzi

Vysoká škola ekonomická v Praze

Master programme / field:
Hospodářská politika a správa / Národní hospodářství