Protikrizová politika FEDu ve 20. a 30. letech 20. století

Adam Šetele

Bachelor's thesis

Anti-crisis policy of the Federal Reserve system in twenties and early thirties of the twentieth century

Abstract:

Bakalářská práce se zabývá protikrizovou politikou americké centrální banky, Federálního rezervního systému (FEDu), v průběhu dvacátých a na začátku třicátých let minulého století. Pozornost je věnována především dvěma významným krizím, které se v tomto období odehrály. Jedná se o nepříliš známou poválečnou depresi z let 1920-21 a Velkou hospodářskou krizi z let 1929-33. Protikrizová opatření, které Federální rezervní systém jako nejvyšší americká měnová autorita použil při řešení těchto dvou krizí, byla v naprostém kontrastu. V prvním případě byla zvolena restriktivní a deflační politika, zatímco v druhém případě naopak došlo k cílené aplikaci souboru expanzivních a inflačních protikrizových opatření. Tyto rozdílné přístupy byly doprovázeny i odlišným průběhem krizí. Na základě analýzy protikrizového působení Federálního rezervního systému na začátku dvacátého století práce ukazuje, že existuje kauzální závislost mezi protikrizovou politikou americké centrální banky a vývojem ekonomiky a že jsou to "stabilizační" (protikrizová) opatření Federálního rezervního systému, která hospodářské kontrakce spíše prohlubují, než-li by od nich hospodářství pomáhala. Teoreticky práce vychází z myšlenek rakouské školy a její teorie hospodářského cyklu.

Abstract:

This bachelor thesis deals with the anti-crisis policy of the U.S. central bank, the Federal Reserve system (FED), during the twenties and early thirties of last century. Attention is directed primarily to two major crises that occurred during this period. It is a little known post-war Depression of 1920-21 and the Great Depression of 1929-33. Anti-crisis policy, which were used by a top U.S. monetary autority -- Federal reserve system to address these two crises were to each other in stark contrast. In the first case there were chosen restrictive and deflationary policies, while in the latter case there were applied an anti-crisis expansionary and inflationary policies. These different approaches have been also accompanied by a different course of the crisis. Based on analysis of anti-crisis policy of the Federal Reserve System in the early 20th century work shows that there is a causal relationship between anti-crisis policy of the central bank and the state of economic development and that this stabilization (anti-crisis policy) of Federal reserve system deepen economic contraction rather than help economic from them. The work is theoretically based on ideas of the austrian economic school and its business cycle theory.

Keywords

rakouská teorie hospodářského cyklu, zlatá dvacátá léta, Velká hospodářská krize, poválečná deprese, Federální rezervní systém, protikrizová monetární politika

Keywords

austrian business cycle theory, golden twenties, Depression of 1920-21, Federal Reserve system, anti-crisis monetary policy, Great Depression

Language used: Czech

Date on which the thesis was submitted / produced: 7. 10. 2010

Thesis defence

• Date of defence: 7. 2. 2011
• Supervisor: Ladislav Tajovský
• Reader: Pavel Szobi

Vysoká škola ekonomická v Praze

Bachelor programme / field:
Ekonomie a hospodářská správa / Národní hospodářství