What if Latin America had a single currency?

Arsenii Kupchenko

Bachelor's thesis

Co kdyby Jižní Amerika měla jednotnou měnu?

Abstract:

V dnešní době globalizace a mezinárodní integrace se mnoho zemí snaží vytvářet obchodní svazy a dohody, aby mohly spolupracovat a využívat výhod volného obchodu bez obchodních bariér nebo dovozních a vývozních cel. Studie ukazují, že mezinárodní obchod je pro většinu zemí čistým přínosem. Díky možnosti volně obchodovat se země může zaměřit na výrobu zboží nebo služeb, ve kterých je nejlepší a má komparativní výhodu, což vede ke zvýšení HDP. Evropská unie je nejlepším příkladem úspěchu takových iniciativ, které jejím členským zemím poskytují zvýšený přeshraniční obchod, hospodářskou stabilitu a další neekonomické výhody. Různé regiony následovaly tento příklad a vytvořily podobné systémy, jako je APTA v Asii, NAFTA v Severní Americe a Mercosur v Jižní Americe. Cílem těchto dohod je vytvořit otevřený trh, který zvýší tok zboží mezi zeměmi a podpoří obchod. Jižní Amerika však v meziregionální integraci zaostává kvůli hospodářským a obecným rozvojovým problémům. Ačkoli byla v roce 1960 uzavřena první dohoda o volném obchodu v regionu, LAFTA, obchod v rámci regionu je stále nízký a makroekonomická a politická nestabilita jeho zemí brání možnosti realizovat rozsáhlé mezinárodní projekty, jako je např. Jedním z faktorů, které přispěly k úspěchu EU, je zavedení eura před 23 lety. Kromě dalších výhod přineslo členským zemím větší měnovou stabilitu a odstranilo kurzové riziko, což podpořilo obchod uvnitř EU a obchod s dalšími zeměmi. To jsou důvody, proč je Latinská Amerika zajímavým kandidátem na sjednocení své měny. Společná měna by mohla přispět ke zvýšení měnové stability tím, že by omezila spekulativní útoky na měnu, snížila míru inflace a zvýšila meziregionální obchod. Cílem této práce je zjistit, jaký dopad by zavedení společné měny mělo na jihoamerickou ekonomiku, zda by mělo pozitivní vliv na všechny země, nebo jen na některé, a prozkoumat možné způsoby zavedení měny. V první kapitole budou definovány rozdíly mezi makroekonomickou spoluprací a koordinací a diskutovány výhody a nevýhody integrace. Zabývat se bude také teorií ekonomické integrace a jejím významem v dnešní době, jakož i různými typy koordinace, například silnou a slabou. V závěru kapitoly budou rozebrány odlišné skupiny zemí, které by mohly vytvořit měnovou unii. Druhá kapitola popíše optimální měnovou oblast a provede na jejím základě výpočty pro kontinent jako celek a pro konkrétní skupiny zemí. Budou diskutována omezení této teorie a potenciální přínosy a náklady společné měny pro jihoamerické země. Poté bude zkoumána možnost dolarizace. Třetí kapitola se zaměří na kroky potřebné k zavedení společné měny. Prvním krokem bude politická a kulturní integrace, následovat bude ekonomická integrace a nakonec měnová integrace. Závěrečná kapitola shrne zjištěné poznatky a vyvodí z nich závěry.

Abstract:

In today's globalisation and international integration era, many countries seek to create trade unions and agreements to cooperate and take advantage of the benefits of trading freely without trade barriers or import and export tariffs. Studies have shown that international trade is a net benefit for most countries. By being able to trade freely, a nation can focus on producing goods or services that they are best at and have a comparative advantage, leading to increased GDP. The European Union is a prime example of the success of such initiatives, providing its member countries with increased cross-border trade, economic stability, and other non-economic advantages. Different regions have followed suit, creating similar systems such as APTA in Asia, NAFTA in North America, and Mercosur in South America. These agreements aim to create an open market that increases the flow of goods between countries and boosts trade. However, South America has lagged in interregional integration due to economic and general developmental issues. Although the region's first free trade agreement, LAFTA, was established in 1960, trade within the region remains low, and the macroeconomic and political instability of its countries has hindered the ability to undertake extensive international projects like the Airbus in the EU. One factor contributing to the EU's success is the introduction of the euro 23 years ago. In addition to other benefits, it provided member countries with greater monetary stability and removed exchange rate risk, boosting intra-EU trade and trade with other countries. Those are the reasons why Latin America is an exciting candidate for the unification of its currency. A common currency could help increase monetary stability by reducing speculative attacks on currency, lowering inflation rates, and increasing interregional trade. This thesis aims to investigate how implementing a common currency would impact the South American economy, whether it would positively affect all countries or just some, and explore potential ways of implementing the currency. The first chapter will define the differences between macroeconomic collaboration and coordination and discuss the advantages and disadvantages of integration. It will also delve into the theory of economic integration and its relevance today, as well as the different types of coordination, such as strong and light. The chapter will conclude by examining distinct groups of countries that could form a monetary union. The second chapter will describe the Optimum Currency Area and make calculations based on it for the continent as a whole and for specific groups of countries. The limitations of this theory will be discussed, as well as the potential benefits and costs of a common currency for South American countries. Then the option of dollarisation will be explored. The third chapter will focus on the steps needed to implement a common currency. The first step will be political and cultural integration, followed by economic integration and finally, monetary integration. The final chapter will summarise the findings and draw a conclusion based on them.

Keywords

Jednotná měna, Optimální měnová oblast, Jižní Amerika

Keywords

South America, Common Currency, Optimum currency area

Language used: English

Date on which the thesis was submitted / produced: 9. 12. 2022

Thesis defence

• Date of defence: 11. 1. 2023
• Supervisor: Radek Čajka
• Reader: Jakub Zezula

Vysoká škola ekonomická v Praze

Bachelor programme:
Mezinárodní obchod