Monetární politika a hypoteční trh ČR

Bc. Gabriela Chalupová

Master's thesis

Monetary politics and the mortgage market in the Czech Republic

Abstract:

Diplomová práce se zaměřuje na zhodnocení vlivu nástrojů monetární politiky České národní banky, jejich vzájemného působení a dopadu na hypoteční trh České republiky. Pro analýzu v praktické části jsou zvoleny empirické ukazatele hypotečního trhu, kterými jsou objem poskytnutých hypotečních úvěrů, průměrná hypoteční sazba, a dále nástroje monetární politiky ve zvoleném časovém období od 1.1.2014 – 30.9.2022. Na základě zvolených nástrojů monetární politiky je v práci hodnoceno, jak ovlivňují výši úrokové sazby na hypotečním trhu v ČR a jaký je jejich reálný dopad na objemy poskytnutých hypotečních úvěrů fyzickým osobám. V tomto období jsou sledovány časové řady ukazatelů včetně jejich grafické vizualizace a dále jejich vývoj a změny jako reakce na působení zvolených nástrojů monetární politiky centrální banky. Dále je použita regresní a korelační analýza, z jejichž výsledků je patrné, že průměrná úroková hypoteční sazba má vliv na objem poskytnutých hypotečních úvěrů. Testováním tak byla zjištěna statistická významnost mezi testovanými ukazateli. Je nicméně potřeba zohlednit i další externí faktory, které monetární politika není schopna ovlivnit.

Abstract:

The main aim of this diploma thesis is the evalution of monetary policy instruments of the Czech National Bank, their interaction and impact on the Czech mortgage market. The practical part of this thesis employs empirical indicators of the mortgage market, such as volume of granted mortgage credit, average mortgage rate and monetary instruments as well during particular period of time 1.1.1.2014 – 30.9. 2022. Based on these parameters, the thesis assesses to what extent these monetary policy instruments influence the interest rate on the mortgage market in the Czech Republic and what is their real effect on the volume of granted mortgage credit to natural persons. Within the given period of time, the author monitors not only the time series of the chosen indicators, while providing their visualisation, but also follows their trends and changes as a reaction to the granted monetary policy instruments. Furthermore, the regression and correlation analysis clearly show that the average interest mortgage rate has influence on the volume of granted mortgage credits. This research proves statistical significance between the examined indicators. Nevertheless, the author acknowledges the necessity to reflect also upon other external factors that fall outside the scope of monetary policy.

Keywords

Česká národní banka, monetární politika, 2T repo sazba, mezibankovní referenční sazba PRIBOR, hypoteční úroková sazba, hypoteční trh, hypoteční úvěr

Keywords

Czech National Bank, monetary policy, 2T repo rate, interbank referential rate PRIBOR, mortgage interest rate, mortgage market, mortgage credit

Language used: Czech

Date on which the thesis was submitted / produced: 3. 4. 2023

Thesis defence

• Date of defence: 22. 5. 2023
• Supervisor: Ing. Kamila Veselá, Ph.D.
• Reader: Markéta Šnýdrová, externi

Czech University of Life Sciences Prague

Faculty of Economics and Management

Master programme:
Public Administration and Regional Development - Litoměřice