Burzovní aliance a nové finanční trhy ve světě

Anna Znojová

Master's thesis

Stock exchange mergers, alliances and new financial markets

Abstract:

V mé diplomové práci se zaměřuji na různé formy burzovní spolupráce a snažím se nastínit, jaký vliv měly deregulace a globalizace na uspořádání burzovních trhů. Uvedla jsem teoretické podklady, které posloužily jako podklad pro analýzu tématu konsolidace burz. Na úvod taktéž vysvětluji některé základní pojmy, jako jsou fúze, unie či federace a také objasňuji rozdíl mezi kooperací a konsolidací. Následně jsem se zaměřila na alianci NYSE Euronext, která je první transatlantickou aliancí a jedním s nejvýznamnějších subjektů na burzovním trhu. Alianci jsem hodnotila z pohledu tří vybraných ukazatelů, kterými jsou tržní kapitalizace, objem obchodů a rychlost trhu. Z provedených analýz v mé práci patrné, že regulatorní orgány v minulosti povolily vznik burzovních aliancí, které jsou v současné době největšími a nejvýznamnějšími subjekty na burzovních trzích, jimž mohou regionální burzovní trhy jen velmi těžko konkurovat. Tento problém je nastíněn zejména na případu Deutsche Börse, která usilovala o spojení s transatlantickou aliancí NYSE Euronext., které však bylo zamítnuto Evropskou komisí, právě z obavy narušení tržní konkurence. Na důkaz toho, že na burzovních trzích je neustále živo a že všechny burzy se snaží získat co nejlepší postavení, tedy i nejlepšího možného partnera pro budoucí spolupráci, jsem uvedla dva nedávno zveřejněné plány na spojenectví, a to fúze mezi Deutsche Börse a ruskou burzou MICEX a Intercontinental Exchange a NYSE Euronext. V neposlední řadě jsem se zaměřila na analýzu asijského kontinentu z pohledu realizovaných i nerealizovaných fúzí, kde burzovní trhy nejsou přesyceny a stále mají obrovský potenciál dalšího rozvoje.

Abstract:

In my final thesis, I focus on the various forms of Stock Exchange's cooperation and try to outline the impact of deregulation and globalization to Stock Exchange Markets organization. I mentioned the theoretical background, which were used as a basis for analyzing the topic of consolidation of stock exchanges. In the introduction I explain some basic terms, such as mergers, union or federation, and clarify the difference between cooperation and consolidation. Then I focused on the first transatlantic alliance and one of the most important entities in the Stock Exchange markets - NYSE Euronext. I evaluated the alliance of the three selected indicators, the market capitalization, trading volume and market velocity. The analyze carried out in my thesis shows that the regulatory authorities allowed in the past the establishment of Stock Exchanges alliances, which are currently the largest and most important players on the Stock Exchanges markets, and it is really difficult for regional markets to compete them. This problem is, in particular, outlined in the case of Deutsche Börse, which sought to be connected with the transatlantic alliance NYSE Euronext., but this merger was rejected by the European Commission, just for fear of disruption of market competition. As the evidence that the Stock Exchange markets are constantly busy and that all exchanges are trying to reach the best position and thus are seeking for the best possible partner for future cooperation, I introduced two recently published plans for connections, which was merger between Deutsche Börse and the Russian stock exchange MICEX and merger of Intercontinental Exchange and NYSE Euronext. At last but not least I focused on the analysis of the Asian continent from the perspective of realized and unrealized mergers where Stock Exchange markets are not oversaturated and still have a huge potential for further development.

Keywords

konsolidace, asijské burzovní trhy, burza cenných papírů, burzovní aliance

Keywords

Stock Exchange Alliances, Consolidation, Stock Exchange, Asian Stock Exchanges Markets

Language used: Czech

Date on which the thesis was submitted / produced: 3. 10. 2011

Thesis defence

• Date of defence: 17. 1. 2013
• Supervisor: Pavel Žilák
• Reader: Marian Vorek

Vysoká škola ekonomická v Praze

Master programme / field:
Finance a účetnictví / Finance