Adoption of cryptocurrencies in developing countries

Ondřej Rajmon

Master's thesis

Adopce kryptoměn v rozvojových zemích

Abstract:

Práce se zabývá adopcí kryptoměn, se zaměřením na rozvojové země. Na základě předběžného výzkumu jsme identifikovali následující faktory indikující vliv na přijetí kryptoměn: HND per capita, svoboda podnikání, efektivita vlády, kontrola korupce, politická stabilita, inflační historie a daňové zatížení. Vliv těchto proměnných byl analyzován pomocí korelace a lineární regrese. Konkrétně byly vytvořeny dva regresní modely vysvětlující dvě závisle proměnné – index adopce kryptoměn a objemy P2P obchodů. Výsledky naznačují existenci statisticky významného vztahu mezi proměnnými a adopcí kryptoměn, s výjimkou svobody podnikání a kontroly korupce, jejichž vliv se nepotvrdil pro P2P obchodování. Mezi rozvinutými a rozvojovými zeměmi byla zjištěna výrazná odchylka v P2P obchodech, indikující, že rozvojové země výrazně více využívají kryptoměny jako prostředek směny. Nakonec docházíme k závěru, že adopce kryptoměn převládá v zemích, které kryptoměny regulují, disponují určitou úrovní fungujících veřejných služeb a infrastruktury, mají zkorumpované a politicky nestabilní vlády, zkušenost s vysokou inflací a vybírají vyšší daně.

Abstract:

The thesis scrutinizes crypto adoption with particular concern for developing countries. Based on preliminary research, we identified the following factors indicating an influence on crypto adoption: GNI per capita, business freedom, government effectiveness, corruption control, political stability, history of inflation, and tax burden. The effect of these variables was analyzed using correlation and linear regression. Specifically, two regression models were performed to explain dependent variables – the crypto adoption index and P2P exchange trade volumes. The results suggest a statistically significant relationship between the variables and the crypto adoption index, while the effect was insignificant for business freedom and corruption control in the case of P2P exchange trade volumes. An exchange trade volume gap between developed and developing countries was detected, indicating that developing countries utilize cryptocurrencies as a means of exchange significantly more. Finally, we conclude that crypto adoption is prevalent in countries having a crypto regulation in place, a certain level of functioning public services and infrastructure, corrupt and politically unstable governments, an experience with high inflation, and that levies higher taxes.

Keywords

blockchain, bitcoin, ukazatele vládnutí, inflace, rozvojové země, index adopce kryptoměn, ekonomická svoboda, kryptoměny

Keywords

blockchain, cryptocurrencies, developing countries, crypto adoption index, economic freedom, inflation, governance indicators, bitcoin

Language used: English

Date on which the thesis was submitted / produced: 6. 12. 2023

Thesis defence

• Date of defence: 10. 1. 2024
• Supervisor: Jakub Jedlinský
• Reader: Stanislav Šaroch

Vysoká škola ekonomická v Praze

Master programme:
Evropská ekonomická integrace