The Influence of a Used Discount Rate on a Valuation of an Investment Project

Bc. Anastasia Botsman

Bachelor's thesis

Abstract:

Problém stanovení diskontní sazby je jedním z nejdůležitějších a složitých výzev v procesu hodnocení investičního projektu. Správná volba diskontní sazby výrazně ovlivňuje přesnost hodnocení projektu v celku. Výsledky vyhodnocení projektu mají vzsokou citlivost na velikosti zvolené diskontní sazby. To znamená, že současná hodnota přijatého příjmu z kapitálových investic závisí na velikost diskontní sazby. Diskontní sazba, jako náklady na kapitál, určuje způsob financování investičního projektu.

Abstract:

The problem of determining the discount rate is one of the most important and complex challenges in a process of the evaluation of an investment project. The correct choice of discount rate affects significantly the accuracy of the estimated project efficiency. The results of evaluation of project have the high level sensitivity on the size of the discount rate. Thus, the present value of the received income from capital investments depends on the discount rate adopted. The discount rate, as a cost of capital, determines the way of financing of an investment project.

Keywords

Investment project, discount rate, cash flow, incremental cash flow, required rate of return, debt, equity, cost of capital, WACC, build-up method, CAMP, NPV. Investiční projekt, diskontní sazba, požadovaná míra návratnosti, cizí kapitál, vlastní kapitál, náklady kapitálu, stavebnicová metoda, ČSH.

Language used: English

Date on which the thesis was submitted / produced: 15. 7. 2015

Thesis defence

• Date of defence: 9. 2. 2016
• Supervisor: prof. Ing. Marek Vochozka, MBA, Ing. Jaromír Vrbka, MBA
• Reader: Ing. Jan Bauer

Institute of Technology and Business in České Budějovice

Bachelor programme / field:
Economics and Management / Business Administration and Management