Tržní ceny akcií softwarových firem ve stínu cirkulární ekonomiky

Martin Gondek

Bakalářská práce

Anotace:

Tato bakalářská práce si kladla za cíl identifikovat případy nadhodnocení či podhodnocení akcií vybraných softwarových společností a současně posoudit úroveň implementace principů cirkulární ekonomiky v těchto firmách. K dosažení cíle byly využity dvě oceňovací metody – Gordonův model růstu a analýza P/E poměru – a dále kvalitativní hodnocení cirkulárních strategií prostřednictvím 9R Frameworku. Výsledky ukázaly, že Gordonův model nebyl vzhledem k charakteru softwarových firem prakticky použitelný, jelikož jeho výstupy byly významně ovlivněny vysokým růstem zisků, který narušoval základní předpoklady modelu. Hlavní analytické závěry tak vycházely z interpretace P/E poměru, který umožnil identifikovat období možného nadhodnocení akcií, zatímco jednoznačné známky podhodnocení zjištěny nebyly. Analýza cirkulární ekonomiky odhalila, že sledované společnosti aplikují zejména strategie Rethink, Reduce, Reuse a Recycle, zatímco pokročilé cirkulární postupy jsou využívány minimálně. Zjištění práce mohou sloužit investorům jako doplňkový podklad pro fundamentální analýzu a podnikům jako orientační přehled jejich cirkulárních aktivit. Výzkum je limitován omezením oceňovacích modelů, dostupností dat a absencí standardizovaných ukazatelů pro hodnocení cirkulární ekonomiky v technologickém sektoru. Tyto limity představují prostor pro budoucí studie integrující finanční a udržitelné ukazatele do ucelenějších analýz.

Abstract:

This bachelor thesis aimed to identify cases of overvaluation or undervaluation of shares of selected software companies and, at the same time, assess the level of implementation of circular economy principles in these companies. To achieve this goal, two valuation methods were used – the Gordon growth model and P/E ratio analysis – as well as a qualitative assessment of circular strategies using the 9R Framework. The results showed that the Gordon model was not practically applicable due to the nature of software companies, as its outputs were significantly influenced by high profit growth, which disrupted the basic assumptions of the model. The main analytical conclusions were therefore based on the interpretation of the P/E ratio, which made it possible to identify periods of possible overvaluation of shares, while no clear signs of undervaluation were found. The circular economy analysis revealed that the companies monitored mainly apply the Rethink, Reduce, Reuse, and Recycle strategies, while advanced circular practices are used minimally. The findings of the study can serve as supplementary material for investors for fundamental analysis and as an indicative overview of their circular activities for companies. The research is limited by the constraints of valuation models, data availability, and the absence of standardized indicators for assessing the circular economy in the technology sector. These limitations provide scope for future studies integrating financial and sustainability indicators into more comprehensive analyses.

Klíčová slova

Gordonův model růstu, P/E poměr, softwarové společnosti, cirkulární ekonomika, 9R Framework, fundamentální analýza, Gordon growth model, P/E ratio, software companies, circular economy, fundamental analysis

Jazyk práce: čeština

Datum vytvoření / odevzdání či podání práce: 10. 12. 2025

Obhajoba závěrečné práce

• Obhajoba proběhla 2. 2. 2026
• Vedoucí: Ing. Jiří Kučera, PhD.
• Oponent: Ing. Adriana Šťastná

Vysoká škola technická a ekonomická v Českých Budějovicích

Bakalářský studijní program / obor:
Podniková ekonomika / Podniková ekonomika