Ocenění výrobního podniku za rizika

Anna Mikolášová

Master's thesis

Valuation of Production Company under Risk

Anotácia:

Cílem diplomové práce je stanovení hodnoty vlastního kapitálu společnosti Sklárny Moravia, a.s. za rizika k datu 1. ledna 2016. Ocenění je provedeno pomocí dvoufázové metody diskontovaných peněžních toků na bázi Equity. V teoretické části je popsána metodika oceňování podniků a postupy, které je nezbytné učinit před samotným oceněním jako je například stanovení volných peněžních toků, nákladů kapitálu a využití metod pro simulaci náhodných proměnných. V praktické části diplomové práce je charakterizována oceňovaná společnost a pomocí finanční analýzy je přiblížena její současná ekonomická situace. Následně je proveden odhad vstupních parametrů a ocenění společnosti pro dvě varianty vývoje predikovaných tržeb. Dále je provedena citlivostní analýza, kdy je zkoumáno, jak se změní výsledné rozdělení pravděpodobnosti hodnot vlastního kapitálu společnosti, pokud se změní náklady kapitálu a predikované tržby. V závěru praktické části je provedena komparace výsledných hodnot.

Abstract:

The aim of this diploma thesis is an evaluation of equity of company Sklárny Moravia, a.s. under risk on the date of January 1st of 2016. Evaluation is made with equity version of two-stage discounted cash flow method. The theoretical part describes methods of valuation of companies and procedures to be arranged before the particular valuation such as determination of free cash flow, the cost of capital and using methods for the simulation of random variables. In the application part of the thesis the evaluation of company is being characterized and its current economic situation is described using the financial analysis. Subsequently, are estimated the input parameters and company is evaluated in two variants of predicting sales. Following this there is a sensitivity analysis performed which examines how the resulting probability distribution of the company equity’s values will differ if predicting sales and the cost of capital are changing. The comparision of results is worked out at the end of the application part.

Kľúčové slová

ocenění, náklady kapitálu, riziko, volné finanční toky

Keywords

evaluation, costs of capital, risk, free cash flow

Jazyk práce: Czech

Datum vytvoření / odevzdání či podání práce: 21. 4. 2017

Obhajoba závěrečné práce

• Obhajoba proběhla 23. 5. 2017
• Vedúci: Aleš Kresta
• Oponent: Jiří Valecký

VŠB - Technical University of Ostrava

Ekonomická fakulta

Master programme / odbor:
Hospodářská politika a správa / Finance