Portfolio Optimization at Hong Kong Stock Exchange

Jialei Xiong

Diplomová práce

Anotace:

Optimalizace portfolia je proces výběru nejlepšího portfolia ze všech uvažovaných portfolií. Cílem této práce je porovnat výkonnost vybraných strategií optimalizace portfolia v out-of-sample období z hlediska výnosu a rizika, a vybrat tak investiční strategii nebo model, který najde nejlepší portfolio pro danou situaci. Diplomová práce je strukturována do pěti kapitol. V první kapitole stručně popisujeme celkový rámec. V druhé kapitole se zaměřujeme na popis historie, charakteristik a výkonnosti burz cenných papírů. V třetí kapitole popisujeme teorii strategií, kterou aplikujeme v praktické části práce. Dále je popsáno zpětné testování portfolia a měření výkonnosti portfolia. Ve čtvrté kapitole rozdělujeme analýzu na období in-sample a out-of-sample. V každém z těchto dvou období aplikujeme strategie a v out-of-sample období strategie zpětně testujeme. Nakonec porovnáváme strategie v out-of-sample období pomocí ukazatelů výkonnosti a vybereme nejlepší strategii. Pátá kapitola obsahuje závěrečný popis celé práce.

Abstract:

Portfolio optimization is the process of selecting the best portfolio from all the portfolios to be considered. The purpose of this thesis is to compare the out-of-sample performance of the selected portfolio optimisation strategies in terms of return and risk, and thus to select the investment strategy or model that finds the best portfolio for a given situation. The thesis is structured into five chapters. In Chapter 1, we briefly describe the overall framework. In Chapter 2, we focus on describing the history, characteristics and performance of stock exchanges. In Chapter 3, we describe the strategy theory that we apply in the practical part. Portfolio backtesting and portfolio performance measures are also described. In Chapter 4, we divide the analysis into in-sample and out-of-sample periods. We apply the strategies in each of these two periods and backtest the strategies in the out-of-sample period. Finally, we compare the strategies in the out-of-sample period by means of performance indicators and select the best portfolio strategy. Chapter 5 provides a concluding description of the full thesis.

Klíčová slova

optimalizace portfolia, Markowitzův model, CVaR, Hang Seng Index

Keywords

portfolio optimization, Markowitz model, CVaR, Hang Seng Index

Jazyk práce: angličtina

Datum vytvoření / odevzdání či podání práce: 22. 4. 2022

Obhajoba závěrečné práce

• Obhajoba proběhla 24. 5. 2022
• Vedoucí: Aleš Kresta
• Oponent: Tomáš Tichý

VŠB – Technická univerzita Ostrava

Ekonomická fakulta

Magisterský studijní program:
Finance