Utility and Risk Aversion Coefficients in DSGE Models – The Case of the Czech Republic

Denis Vérosta

Master's thesis

Užitek a averze k riziku v DSGE modelech - případ České republiky

Abstract:

Diplomová práce zkoumá vlastnosti modelů reálného hospodářského cyklu a nové keynesovské ekonomie, specifikovaných s různými užitkovými funkcemi a různými hodnotami parametru relativní averze k riziku. Modely jsou nejprve vyřešeny pro užitkovou funkci konstantní relativní averze k riziku. Následně slouží k porovnání komplexnějších užitkových funkcí jako návyky ve spotřebě nebo neseparabilita mezi spotřebou a nabídkou práce. Z modelů jsou odvozeny teoretické momenty, které jsou porvnány s filtrovanými momenty české ekonomiky. Nejlepších simulačních schopností bylo dosaženo u modelu nové keynesovské ekonomiky v kombinaci s užitkovou funkcí vnitřních návyků ve spotřebě a hodnotami relativní averze k riziku 1 a 2.

Abstract:

This thesis investigates capabilities of simple real business cycle and new Keynesian models, specified with various utility function types and various values of the relative risk aversion parameter. Models are first solved for utility function of constant relative risk aversion. This serves as a benchmark for more complex utility functions such as habit formation and non-separability between consumption and hours worked. Theoretical moments of models are derived and compared to the HP filtered empirical moments of the Czech economy. It is shown that the best results were obtained for the new Keynesian model with internal habit utility function and low values of RRA = 1 and 2.

Keywords

užitek, DSGE, averze k riziku

Keywords

utility, risk aversion, DSGE

Language used: English

Date on which the thesis was submitted / produced: 10. 5. 2018

Thesis defence

• Date of defence: 13. 6. 2019
• Supervisor: Pavel Potužák
• Reader: Martin Janíčko

Vysoká škola ekonomická v Praze

Master programme / field:
Ekonomie a hospodářská správa / Ekonomická analýza