Dopad volatility směnného kurzu na hospodářský rozvoj v Ghaně

Nana Yaw Inanna Domena

Master's thesis

The impact of the exchange rate volatility on economic development in Ghana

Abstract:

ABSTRAKT Ghana se potýká s významnými makroekonomickými problémy, včetně rostoucích cen, vysoké nezaměstnanosti, vysokých úrokových sazeb a rozdílu v bohatství v porovnání s poklesem růstu příjmů. Tyto problémy lze přičíst nepříznivým výkyvům směnných kurzů, které vnášejí do mezinárodních transakcí rizika a nejistotu, což má negativní dopad na hospodářský rozvoj Ghany. Proto je důležité pokusit se odpovědět na tři klíčové výzkumné otázky, mezi ně patří: posouzení dopadu volatility směnných kurzů na hospodářský rozvoj Ghany a zkoumání krátkodobého a dlouhodobého vztahu mezi těmito proměnnými. Ve studii byl použit model ARDL (Autoregressive Distributed Lag) využívající přístup ARDL-ECM k analýze vztahu mezi volatilitou směnného kurzu a ekonomickým rozvojem v Ghaně v letech 1991 až 2021, zahrnující 31 ročních časových řad pozorování. Data pocházela od Světové banky a (UNDP). Byly provedeny diagnostické testy, testy Grangerovy kauzality, CUSUM a CUSUM squared. Index lidského rozvoje (HDI) sloužil jako primární vysvětlovaná proměnná, zatímco konečná spotřeba a výdaje domácností (HFCE) byla použita jako vysvětlovaná proměnná pro kontrolu robustnosti. Výsledky indikovaly významný negativní efekt volatility směnného kurzu na hospodářský rozvoj Ghany. Studie tedy dospěla k závěru, že kolísání směnných kurzů negativně ovlivňuje hospodářský rozvoj Ghany a politici by se jím měli zabývat jako zásadním problémem.

Abstract:

ABSTRACT Ghana has faced significant macroeconomic issues, including rising prices, high unemployment, high interest rates, and a wealth disparity vis-à-vis the reduction in income growth. These issues may be attributed to unfavorable exchange rate fluctuations, which introduce risks and uncertainties into international transactions, negatively impacting Ghana's economic development. Therefore, it is important to attempt to answer three key research questions, including assessing the impact of exchange rate volatility on Ghana’s economic development and examining the short and long-term relationship between the variables. The study utilized the Autoregressive Distributed Lag (ARDL) model employing the ARDL-ECM approach to analyze the relationship between exchange rate volatility and economic development in Ghana from 1991 to 2021, comprising 31 annual time series observations. Data was sourced from the World Bank and (UNDP). Diagnostic, Granger causality tests CUSUM, and CUSUM squared were conducted. The Human Development Index (HDI) was treated as the primary response variable, while the Household Final Consumption and Expenditure (HFCE) was used as a robustness check explained variable. The results indicated a significant negative effect of exchange rate volatility on Ghana’s economic development. Hence, the study concluded that the fluctuations in exchange rates adversely affect Ghana’s economic development and should be addressed as a critical concern by policymakers.

Keywords

režim směnného kurzu, hospodářský rozvoj, hospodářský růst, Volatilita směnného kurzu

Keywords

Economic growth, Economic development, Exchange rate volatility, Exchange rate regime

Language used: Czech

Date on which the thesis was submitted / produced: 28. 5. 2024

Thesis defence

• Date of defence: 20. 6. 2024
• Supervisor: Bc. Ing. Marek Litzman, Ph.D.
• Reader: Radek Náplava, Ph.D.

Mendel University in Brno

Faculty of Business and Economics

Master programme / specializace:
Economics and Management / Management