Analýza vybraných modelov kreditného rizika

Michala Sedlárová

Master's thesis

Abstract:

Hlavním cílem mé práce je seznámit čitatele se různými způsoby měření kreditního rizika pomocí vybraných strukturálních modelů kreditního rizika. Tato problematika je dosud popsaná v zahraniční literatuře. Český ani slovenští autoři se popisu těchto modelů a jejich praktickou aplikací nebo empirickou verifikací dosud ve svých publikacích přiliž nevěnují. Z toho důvodu bych chtěla tyto modely přiblížit a seznámit s nimi i jazykově méně zdatné čtenáře. Moje práce se postupně zaměřuje v jednotlivých kapitolách na podrobný popis jednotlivých modelů, způsob jejich konstrukce a praktickou aplikaci mnou vybraných strukturálních modelů v následovním pořadí: Credit Metrics, Black - Scholesův model, Mertonův model, KMV, Credit Grades. Modely Credit Metrics, Black - Scholesův model a KMV jsou následně prakticky aplikované na reálných firmách, čímž je názorně ukázaný postup při výpočte kreditního rizika pomocí těchto modelů. Poslední kapitola porovnává jednotlivé modely mezi sebou ve mnou zvolených parametrech.

Abstract:

The main aim of my final thesis is to familiar reader with different ways of measuring credit risk by means of particular structural models of credit risk. This issue has been already described by foreign authors. Though, neither Czech nor Slovak economists have been deeply involved in this topic so far. For this reason, I have decided to focus on those models and both describe them as well as put them into the practice. My final thesis gradually focus on individual detailed model description in each chapter in following sequence: Credit Metrics, Black-School model, Merton model, KMV, Credit Grades. Moreover, it also targets model's construction as well as practical application. Regarding practical model's application, Black-School model is applied on IBM and KMV on Kraft Foods Company. Admittedly, that proves the fact that structural models are not only theoretical models, but also practical models applyable on real companies. Finally, I will compare all above mentioned models in selected parameters.

Abstract:

Hlavným cieľom mojej diplomovej práce je zoznámiť čitateľa s rôznymi spôsobmi merania kreditného rizika pomocou vybraných štrukturálnych modelov. Táto problematika je už obsiahnutá v zahraničnej literatúre. Českí ani slovenskí autori sa problematikou popisu týchto modelov a ich praktickou aplikáciou alebo empirickou verifikáciou doteraz vo svojich publikáciách príliš nezaoberali. Z tohto dôvodu by som chcela tieto modely priblížiť a zoznámiť s nimi aj jazykovo menej zdatných čitateľov. Moja práca sa postupne zameriava v jednotlivých kapitolách na podrobný individuálny popis modelov , spôsob ich konštrukcie a na praktickú aplikáciu mnou vybraných štrukturálnych modelov v nasledovnom poradí: Credit Metrics, Black-Scholesov model, Mertonov model, KMV, Credit Grades. Modely Credit Metrics, Black-Scholesov model a KMV sú prakticky aplikované na reálnych firmách, čím je názorne ukázaný postup výpočtu kreditného rizika pomocou týchto modelov. Posledná kapitola porovnáva jednotlivé modely medzi sebou vo mnou vybraných parametroch.

Keywords

Merton, strukturální modely, Black-Scholes model, KMV, Credit Grades, Credit Metrics, kreditní riziko, default

Keywords

default, The Black-Scholes model, structural models, credit risk, KMV, Merton, Credit Metrics, Credit Grades

Keywords

Black-Scholes model, štrukturálne modely, KMV, Credit Grades, Credit Metrics, Merton, default, kreditné riziko

Language used: Slovak

Date on which the thesis was submitted / produced: 10. 5. 2010

Thesis defence

• Date of defence: 11. 6. 2010
• Supervisor: Jiří Málek
• Reader: Michal Polák

Vysoká škola ekonomická v Praze

Master programme / field:
Finance a účetnictví / Finance