Statistická arbitráž na bázi spreadů On the Run a Off the Run dluhopisů

Marek Novotný

Master's thesis

Statistical arbitrage based on spread of on the run and off the run bonds

Abstract:

Tato práce se zabývá jedním z nejznámějších a nejoblíbenějších investičních přístupů založených na statistických a matematických modelech a to statistickou arbitráží, v tomto případě na bází on the run a off the run dluhopisů. Ve své první části seznámí čtenáře se základními principy fungování statistických arbitráží a poskytne nutné teoretické znalosti o dluhopisech a jejich obchodování. Praktická část je rozdělena na přípravu strategie, výběr vhodných párů dluhopisů a testování na historických datech. V závěru je popsáno zhodnocení strategie založené na velikosti spreadu on the run a off the run dluhopisů. Na základě analýzy amerických státních dluhopisů se v práci nepotvrdila úvodní myšlenka, že by se tato strategie dala provozovat s nadprůměrnými zisky.

Abstract:

This diploma thesis describes one of the most popular and most known investment strategy based on mathematical and statistical models, known as statistical arbitrage, in this case based on on the run and off the run bonds. In first chapter describes basic principles of statistical arbitrage and gives simple introduction to bond problematic. Practical part is divided to three part. Preparing of the strategy, choosing suitable pairs and testing on the historical data. In appendix is evaluation of the strategy based on spread size between on the run and off the run bonds. Analyzes based on US treasury bonds did not meet the main assumption and this strategy is not suitable for investing and making abnormal profit.

Keywords

Off the run, On the run, Teorie efektivních trhů, Dluhopis, Statistická arbitráž, LTCM

Keywords

LTCM, Off the run, On the run, Theory of effective markets, Bond, Statistical arbitrage

Language used: Czech

Date on which the thesis was submitted / produced: 25. 2. 2015

Thesis defence

• Date of defence: 21. 6. 2016
• Supervisor: Bohumil Stádník
• Reader: Milan Fičura

Vysoká škola ekonomická v Praze

Master programme / field:
Finance a účetnictví / Finanční inženýrství