Monetary policy of NBS and convergence to EMU

Anna Čačková

Master's thesis

Měnová politika NBS a proces konvergence k EMU

Abstract:

Diplomová práce nese název Měnová politika NBS a proces konvergence k EMU. V úvodní teoretické části popisuje vývoj měnových unií v minulosti a příčiny jejich zániku. Následně sa věnuje vzniku Evropské měnové unie v jednotlivých etapách, její krizi a přechodu na kurzový systém ERM II. Charakterizuje nominální maastrichtská kritéria v teoretické rovině. Navazující kapitoly představují praktickou část, která pojednáva o měnové politice NBS a její úlohách a cílích. Za přiblížením měnové politiky v jednotlivých obdobích, na které působení NBS dělíme, následuje zhodnocení přijatých opatření a dodržování hlavních cílů, kterými byli postupně stabilita měnového kurzu, cílování inflace a cílování inflace v podmínkách ERM II. Věnuje se také sladěnosti menověpolitického instrumentária NBS s instrumentáriem ECB. V poslední kapitole pojednáva o nákladech a přínosech zavedení eura, jejich porovnání a vyhodnocení vhodnosti načasování vstupu do EMU. Důraz se klade na reálnou konvergenci, zastoupenou vývojem HDP na obyvatele, přizpůsobením cenových hladin, vývojem zaměstnanosti a zahraničního obchodu. O nominální konvergenci vypovídají maastrichtské konvergenční kritéria a stav jejich naplňování. Vývoj je pro názornost porovnaný s okolními zeměmi V4. Závěr sumarizuje celkové působení národní banky na poli měnové politiky, zhodnocení výhodnosti přijetí eura a vhodnosti jeho načasování.

Abstract:

Diploma thesis is entitled Monetary policy of NBS and convergence to EMU. Introductory theoretical section describes the development of monetary unions in the past and the causes of their extinction. Subsequently, it is devoted to the foundation of the European Monetary Union in various stages, of its crisis and transition to the ERM II exchange rate system. It characterizes the nominal Maastricht criteria in theory. Following chapters constitute the practical part of the thesis. Chapters 2-4 discuss the monetary policy of the NBS and its roles and objectives. They outline monetary policy of NBS in the individual periods followed by an evaluation of measures and compliance with the main objectives, such as exchange rate stability, inflation targeting and inflation targeting in ERM II. The last chapter discusses the costs and benefits of euro, their comparison and evaluation of the appropriateness of the timing of entry into EMU. Real convergence is emphasised and represented by GDP per capita, the adjustment of price levels, employment and foreign trade. Nominal convergence is represented by Maastricht convergence criteria and their implementation. The development of various criteria is compared with the countries of V4 -- Czech republic, Poland and Hungary. Finally it summarises the overall functioning of the National Bank in the field of monetary policy, the appreciation of the euro advantages and appropriateness of the timing.

Abstract:

Diplomová práca nesie názov Menová politika NBS a proces konvergencie k EMU. V úvodnej teoretickej časti popisuje vývoj menových únií v minulosti a príčiny ich zániku. Následne sa venuje vzniku Európskej menovej únie v jednotlivých etapách, jej kríze a prechodu na kurzový systém ERM II. Charakterizuje nominálne maastrichtské kritériá v teoretickej rovine. Ďalšie kapitoly predstavujú praktickú časť, ktorá pojednáva o menovej politike NBS a jej úlohách a cieľoch. Za priblížením menovej politiky v jednotlivých obdobiach, na ktoré pôsobenie NBS delíme, nasleduje zhodnotenie prijatých opatrení a dodržiavania hlavných cieľov, ktorými boli postupne stabilita menového kurzu, cieľovanie inflácie a cieľovanie inflácie v podmienkach ERM II. Takisto sa venuje zladenosti menovopolitického inštrumentária NBS s inštrumentáriom ECB. V poslednej kapitole sa pojednáva o nákladoch a prínosoch zo zavedenia eura, ich porovnaniu a vyhodnoteniu vhodnosti vstupu do EMU. Dôraz sa kladie aj na reálnu konvergenciu, v zastúpení vývoja HDP na obyvateľa, prispôsobovania cenových hladín, zamestnanosti a zahraničného obchodu. O nominálnej konvergencii vypovedajú maastrichtské konvergenčné kritériá a stav ich napĺňania. Vývoj je pre názornosť porovnaný s okolitými krajinami V4. Záver zhŕňa celkové pôsobenie národnej banky na poli menovej politiky a zhodnotenie výhodnosti prijatia eura a vhodnosti jeho načasovania.

Keywords

měnová politika, EMU, euro, NBS

Keywords

monetary policy, EMU, euro, central bank

Keywords

EMU, euro, NBS, menová politika

Language used: English

Date on which the thesis was submitted / produced: 10. 2. 2009

Thesis defence

• Date of defence: 4. 2. 2010
• Supervisor: Jaroslava Durčáková
• Reader: Tomáš KUNZ

Vysoká škola ekonomická v Praze

Master programme / field:
Hospodářská politika a správa / Finance