Modelování cen aktiv

Jan Tuček

Master's thesis

Asset pricing models

Abstract:

Předmětem diplomové práce jsou modely oceňování aktiv. Jsou zde podrobně popsány tři klasické modely: binomický, Black-Scholesův a Mertonův model. Tyto modely sice vznikly již před několika desítkami let, ale jsou dodnes široce používány. Je to dáno především jejich jednoduchostí a snadnou praktickou aplikovatelností. Přestože byly modely odvozeny pro opce, ukázalo se, že jsou využitelné pro širokou paletu finančních instrumentů. Teoretická část práce obsahuje vysvětlení základních pojmů souvisejících s opcemi a odvození modelů. V praktické části je provedena analýza citlivosti a hlavně test spolehlivosti modelů. K tomuto účelu byla použita reálná data opcí na index S&P 500. Z praktického testování vyšel jako nejpřesnější Mertonův model.

Abstract:

Diploma thesis deals with models of asset pricing. We investigated in detail three classical models: binomial, Black-Scholes and Merton model. These models are widely used to date, although they were first published a few decades ago. It is because they are relatively simple and easy-to-use. The models were originally derived for option pricing however they can be used for the wide range of financial instruments. The theoretical part of the thesis includes an introduction to options and models derivation. The practical part consists of the sensitivity analyst and empirical test of the models. S&P 500 index options data were used for this purpose. The result is that Merton model seems to be the most accurate.

Keywords

Merton, Black-Scholes, binomický, oceňování opcí

Keywords

Merton, Black-Scholes, binomial, options pricing

Language used: Czech

Date on which the thesis was submitted / produced: 16. 6. 2009

Thesis defence

• Date of defence: 8. 2. 2010
• Supervisor: Vít Pošta
• Reader: Hana Scholleová

Vysoká škola ekonomická v Praze

Master programme / field:
Ekonomika a management / Podniková ekonomika a management