Využití finančních derivátů při řízení rizik státního dluhu

Lukáš Kučera

Master's thesis

Using financial derivatives in government debt risk management

Anotácia:

Tato diplomová práce se zabývá možností využití finančních derivátů v rámci řízení rizik státního dluhu, a to především v České republice. Po úvodní analýze vývoje státního dluhu se práce věnuje popisu rizik, do kterých správce státního dluhu v rámci své činnosti vstupuje. Dále se zabývá kvantifikací těchto rizik a možností jejich zajištění, a to především s ohledem na využítí finančních derivátů. Tato práce se snaží odpovědět na otázku, zda má využívání finančních derivátů v rámci řízení státního dluhu své místo. K tomu posloužila i analýza dat z roku 2010, ve které je porovnávána výhodnost emise klasických dluhových cenných papírů oproti emisi takzvaných strukturovaných instrumentů, tedy spojení klasického dluhového cenného papíru a finančního derivátu. V závěru práce je pak využívání finančních derivátů konfrontováno s jejich negativními vlastnostmi včetně případů, kdy bylo těchto produktů zneužito.

Abstract:

This diploma thesis deals with possible usage of financial derivatives in context of government debt risk management, mainly in the Czech Republic. After the opening analysis of government debt development, the thesis describes risks, which are involved in government debt management. After that it handles with quantification of those risks and of their possible securing, especially with respect to financial derivatives usage. This thesis tries to answer the question, whether using financial derivatives in government debt management is reasonable. To solve this I used an analysis of 2010 data, in which I compare profitability of emission of classical bonds compared to emission of so called structured instruments, i.e. joint of classical bond and financial derivative. In conclusion of thesis there is usage of financial derivatives confronted with their negative characteristics as well as with cases of their abuse.

Kľúčové slová

státní dluh, finanční deriváty, finanční rizika

Keywords

financial risks, financial derivatives, government debt

Jazyk práce: Czech

Datum vytvoření / odevzdání či podání práce: 1. 2. 2011

Obhajoba závěrečné práce

• Obhajoba proběhla 10. 6. 2011
• Vedúci: Naděžda Blahová
• Oponent: Karel Brůna

Vysoká škola ekonomická v Praze

Master programme / odbor:
Finance a účetnictví / Finance