Ocenění společnosti BREX s.r.o. na stávající a stand-alone bázi

Martin Dulák

Master's thesis

Valuation of the B R E X, spol. s r.o. company on an existing and stand-alone basis

Abstract:

Tato diplomová práce se zaměřuje na ocenění stavební společnosti B R E X, spol. s r.o. na stand-alone a stávající bázi. Stávající báze v kontextu této práce znamená ocenění z pohledu podniku, který je součástí holdingové struktury Valbek-EU, a.s. Cílem této práce je nalezení tržní hodnoty podniku a hledání potenciálních synergických efektů (pozitivních či negativních), které ovlivňují hodnotu podniku při jeho začlenění do holdingové struktury. V první části předkládané práce je popsán metodologický postup při oceňování synergií společnosti a následně podrobné ocenění na stand-alone bázi. V druhé části práce je propojen teoretický rámec dopadu synergických vlivů s konkrétními výpočty a je porovnán s oceněním samostatného podniku. V závěru předkládané práce jsou zhodnocena výsledná zjištění a porovnána ocenění, která nám udávají rozpětí hodnoty podniku s ohledem na vazby, které vzniknou v případě spojení s holdingem. Diplomová práce zobrazuje pohled na problematiku dopadu synergických efektů, které v prvotním ocenění nejsou zohledněny a ve výsledku ukazuje možnou ochotu investora zaplatit více než je hodnota samostatného podniku.

Abstract:

This master’s thesis focuses on the valuation of construction company B R E X, spol. s r.o. on stand-alone and current bases. Current bases, in this meaning, is valuation of company, which is part of holding structure Valbek-EU, a.s. The main objective of master’s thesis is finding market value of company and searching potential synergic effects (positive or negative), which can influence valuation of the company as a part of holding structure. First part of submitted thesis is described methodology of synergic effects in valuation and valuation on stand-alone bases. The second part of the thesis connected theoretical scope of synergic effects with calculation and compared with valuation on stand-alone bases. In the final part of master’s thesis are evaluated final results and compared valuations of company, which can describe spread of company value with and without holding connection. Master’s thesis indicate view on synergic effects problematic, which are not considered in the first part of valuation and in the result shows investor’s willingness pays more than in the stand-alone bases.

Keywords

výnosová metoda oceňování, metoda DCF entity, oceňování stavební společnosti, Ocenění společnosti, synergické efekty v podniku, metodika vlivu synergií, finanční plán, diskontní míra, generátory hodnoty, strategická analýza, finanční analýza

Keywords

Discount Cash Flow Approach, Synergic Effects in Company, Discount Rate, Valuation of Company, Valuation of Construction Company, the Methodology of the Synergic Effects, Discounted Cash Flow Methods, Strategic Analysis, Financial Analysis, Financial Plan

Language used: Czech

Date on which the thesis was submitted / produced: 23. 8. 2022

Thesis defence

• Date of defence: 13. 9. 2022
• Supervisor: Pavel Svačina
• Reader: Tomáš Podškubka

Vysoká škola ekonomická v Praze

Master programme:
Finance a oceňování podniku