Jištěná opční portfolia

Bc. Lukáš Hrdlička

Bachelor's thesis

Hedged option portfolios

Abstract:

Bakalářská práce se zabývá jištěnými opčními portfolii. Zajištění proti nepředvídatelným rizikům je v souvislosti se zvýšenou volatilitou na kapitálových trzích velice aktuální. Cílem práce je proto ukázat možnosti opcí jako zajišťovacího nástroje pro akciové portfolio. Teoretická část se zabývá opcemi a jejich základními charakteristikami. Pomocí matematických vlastností opcí obchodovaných na burze s podkladovou proměnnou ve formě akcie se odvozují jejich další vlastnosti a jsou konstruovány jejich oceňovací modely. Odvozeny jsou binomický a trinomický model oceňování. Black-Scholesův model oceňování opcí je pak zmíněn pro praktické odvození opčních charakteristik v podobě tzv. řeckých písmen. Praktická část práce se pak soustřeďuje na možnosti zajištění akciové pozice pomocí opčních derivátů a následně jejich konstrukcí s užitím Black-Scholesova i binomického modelu k vypočtení zajišťovacích poměrů.

Abstract:

The bachelor thesis focuses on hedged option portfolios. Hedging against unpredictable risks is, owing to a high volatility on capital markets, very actual. A main goal of this bachelor thesis is to illustrate opportunities of options as a hedging instrument for a stock portfolio. A theoretical part inquires into options and their basic characteristics. With a use of a mathematical attributes of options traded on an option exchange with a stock as their underlying asset another specifics are derived and their pricing models are constructed. Also binomial and trinomial pricing models are derived. Black-Scholes option model is mentioned for a practical deduction of option characteristics such as the Greeks. A practical part concentrates on possibilities of a hedging of a stoch position with help of option derivatives and their following constructions with use of the Black-Scholes pricing model even the binomial model for calculating hedging ratios.

Keywords

Opce, portfolio, finanční derivát, jištění, hedging, delta, gama, opční strategie, investice, riziko, oceňování, trinomický model, binomický model, zajišťovací poměr, oceňovací modely, řecká písmena, dynamické zajišťování, opční hedging, akciové opce, Options, financial derivative, gamma, option strategy, investment, risk, pricing models, trinomial model, binomial model, hedge ratio, dynamic hedging, Greeks, option hedging, stock options

Language used: Czech

Date on which the thesis was submitted / produced: 15. 4. 2011

Thesis defence

• Date of defence: 21. 6. 2011
• Supervisor: doc. RNDr. Přemysl Záškodný, CSc.
• Reader: Ing. Vladimír Ezr, CSc.

University of Finance and Administration

Bachelor programme / field:
Economic Policy and Administration / Finance and Financial Services