Empirická analýza efektivity trhu kurzových sázek

Jan Flegr

Diplomová práce

The Empirical Analysis of Efficiency of Wagering Market

Anotace:

Cílem této diplomové práce je empiricky testovat efektivitu trhu kurzových sázek na tenisová utkání. Na rozsáhlém datovém souboru, který čítá téměř 47 tisíc zápasů a 225 tisíc kurzů, testuji přítomnost anomálií, které by prokázali neefektivitu trhu a dále hledám potenciální využitelné ziskové strategie. Hlavními nástroji empirické analýzy jsou lineární pravděpodobnostní modely a logit modely. Prokazuji přítomnost favorite-longshot biasu, potvrzuji tak výsledky dalších studií na toto téma (Lahvička, 2013; Cain, Law, Peel, 2000). Hlavním přínosem práce je potvrzení home-away biasu, který dosud pro tenisová utkání testován nebyl, to samé platí pro chart-bias. Ziskové strategie, založené na predikcích modelů metodou out-of-sample, nenacházím. Z historických kurzů odvozuji jednoduchou strategii, která spočívá v systematickém sázení na extrémní favority. Tato strategie generuje zisk ve výši 0,0094, její využitelnost je však velmi omezená.

Abstract:

Aim of this diploma thesis is to provide empirical tests of market efficiency of tennis wagering market. In large dataset, which consists of nearly 47 thousands matches and 225 thousands odds, I am searching for anomalies, which can prove market inefficiency. Potentially profitable and exploitable betting strategies are also examined. Main tools of empirical analysis are linear probability models and logit models. Favorit-longshot bias is present in my data, this finding is consistent with results of other empirical works (Lahvička, 2013; Cain, Law, Peel, 2000). Major contribution of this paper is confirmation of home-away bias, the issue, which was not tested in tennis matches so far. The same holds for chart-bias. I am not able to find profitable wagering rules based on out-of-sample predictions of my models. Simple betting rule, which consists of betting systematically on overwhelming favorites, is derived from historical odds. This strategy yields a profit 0,0094, but it's applicability is very limited.

Klíčová slova

lineární pravděpodobnostní model, zisková strategie sázení, logit, sázkový trh, efektivita trhu

Keywords

profitable betting strategy, logit, linear probability model, wagering market, market efficiency

Jazyk práce: čeština

Datum vytvoření / odevzdání či podání práce: 30. 9. 2013

Obhajoba závěrečné práce

• Obhajoba proběhla 12. 2. 2014
• Vedoucí: Martin Hronza
• Oponent: Ivo Koubek

Vysoká škola ekonomická v Praze

Magisterský studijní program / obor:
Ekonomie a hospodářská správa / Ekonomická analýza