Stylizovaná fakta ekonomických krizí

Ondřej Javorský

Bachelor's thesis

Stylized facts of economic crisis

Abstract:

Tato bakalářská práce zkoumá stylizovaná fakta ekonomických krizí, se zaměřením na krize energetické na datech ze Spojených státu amerických z období 1962 Q1 – 2008 Q4. Nejprve jsou prezentovány teoretické základy hospodářského cyklu společně s jeho stylizovanými fakty. Následně práce shrnuje dosavadní poznatky o energetických krizích a popisuje jejich stylizovaná fakta. Empirická analýza rozšiřuje dosavadní poznatky o měnověpolitických implikacích odlišného chování ekonomiky během energetických krizí. Na dvou zkrácených vzorcích jsou pomocí funkcí impulzních odezev porovnány odlišnosti ropných krizí ze 70. let oproti běžným odezvám, které zachycuje kompletní vzorek. Z analýzy vyplývá, že by se centrální banky měly vyvarovat fenoménu „předčasných oslav“ a nesnižovat úrokové sazby příliš brzy při prvních náznacích odeznívání energetických šoků. Dále je pro energetické krize příznačné výrazné zvýšení inflace v reakci na energetický šok, který má však menší persistenci v porovnání se standardním cenovým šokem. To reflektuje, že reakce měnové politiky na energetické šoky jsou údernější z počátku a slabší na delším konci.

Abstract:

This bachelor's thesis examines the stylized facts of economic crises, focusing on energy crises using data from the United States from 1962 Q1 - 2008 Q4. First, the theoretical foundations of the business cycle are presented along with its stylized facts. The thesis then summarizes the existing knowledge on energy crises and describes their stylized facts. The empirical analysis extends the existing knowledge on the monetary policy implications of divergent economic behavior during energy crises. Using two truncated samples, impulse response functions are used to compare the differences in oil crises of the 1970s with the standard responses captured by the full sample. The analysis suggests that central banks should avoid the phenomenon of "premature celebration" and not cut interest rates too early at the first sign of energy shocks fading. Furthermore, energy crises are characterised by a significant increase in inflation in response to an energy shock, but with less persistence compared to a standard cost shock. This reflects the fact that monetary policy responses to energy shocks are stronger at the beginning and weaker at the longer end.

Keywords

hospodářský cyklus, stylizovaná fakta, IRF, energetické krize, hospodářské krize, měnověpolitické autority

Keywords

energy crises, IRF, economic crises, monetary policy authorities, business cycle, stylized facts

Language used: Czech

Date on which the thesis was submitted / produced: 12. 5. 2024

Thesis defence

• Date of defence: 10. 6. 2024
• Supervisor: Tomáš Pokorný
• Reader: Helena Chytilová

Vysoká škola ekonomická v Praze

Bachelor programme:
Ekonomie