Aplikace metodiky reálných opcí při ocenění podniku ve zpracovatelském průmyslu

Nikolas Trucla

Diplomová práce

Application of Real Options Methodology for Valuation of Manufacturing Company

Anotace:

Podstatou práce je aplikace metodiky reálných opcí při ocenění vybraného podniku ve zpracovatelském průmyslu. Práce je rozdělena do pěti kapitol včetně úvodu a závěru. Druhá kapitola představuje teoretickou část práce. Jedná se o potřebný teoretický úvod k metodice reálných opcí. Součástí této kapitoly je rovněž postup pro stanovení hodnoty vlastního kapitálu pomocí binomického i trinomického modelu, jenž je aplikován v praktické části práce. Třetí kapitola obsahuje krátkou charakteristiku společnosti včetně analýzy finančního zdraví. Čtvrtá kapitola představuje stěžejní část práce a využívá poznatků z teoretické části. Hodnota vlastního kapitálu je stanovena za rizika bez flexibility a následně za rizika a flexibility pro oba diskrétní modely. Praktická část mimo jiné obsahuje také citlivostní analýzu a ocenění operativní flexibility jako opce amerického typu. V závěru čtvrté kapitoly jsou zhodnoceny dosažené výsledky.

Abstract:

The main purpose of thesis is the application of real options methodology in the valuation of a selected company in manufacturing industry. The thesis is divided into five chapters, including the introduction and conclusion. The second chapter represents the theoretical part of the thesis. This is a necessary theoretical introduction to the methodology of real options. There is also explained procedure for determining the value of equity using binomial and trinomial model, which is applied in the practical part of the thesis. The third chapter contains a brief description of the company, including an analysis of financial health. The fourth chapter represents the main part of the thesis and uses the knowledge from the theoretical part. The value of equity is estimated at risks without flexibility and subsequently at risks and flexibility for both discrete models. The practical part also includes, among other things, sensitivity analysis and evaluation of operational flexibility as the american option type. At the end of the fourth chapter, the results are evaluated.

Klíčová slova

reálné opce, flexibilita, ocenění, americká opce, vlastní kapitál, binomický model, trinomický model, replikační strategie, aktivní manažerské zásahy, operativní flexibilita

Keywords

real options, flexibility, evaluation, american option, equity, binomial model, trinomial model, replication strategy, active management approaches, operational flexibility

Jazyk práce: čeština

Datum vytvoření / odevzdání či podání práce: 24. 4. 2020

Obhajoba závěrečné práce

• Obhajoba proběhla 23. 6. 2020
• Vedoucí: Zdeněk Zmeškal
• Oponent: Jiří Valecký

VŠB – Technická univerzita Ostrava

Ekonomická fakulta

Magisterský studijní program / obor:
Hospodářská politika a správa / Finance