Model CAPM a jeho aplikace na trzích aktiv

Veronika Rousková

Bakalářská práce

Application of the CAPM model in asset markets

Anotace:

Cílem této bakalářské práce bylo otestování několika předpokladů modelu CAPM a jeho validity. Testování bylo provedeno pomocí Studentova t-testu a Fisherova f-testu. Konkrétně se zjišťovalo, zda existuje lineární závislost mezi rizikem a výnosností a zda byl naplněn předpoklad přímky SML. Také byl analyzován koeficient determinace. Zjištěné výsledky potvrdily lineární závislost pouze na Varšavské burze. Zatímco na Budapešťské burze a Pražské burze se lineární závislost mezi sledovanými proměnnými nepotvrdila. Předpoklad přímky SML byl potvrzen pro vybrané tituly, se kterými bylo obchodováno na Varšavské a Pražské burze. Je třeba brát v potaz, že byli testovány pouze jednotlivé akciové tituly, testovaný investiční horizont byl pouze 5 let a počet dat byl omezený. Při interpretaci koeficientu determinace se ukázalo, že akciové tituly byly převážně ovlivněny nesystematickým rizikem.

Abstract:

This bachelor's thesis tests several assumptions of the CAPM model and its validity. Testing was performed using Student's t-test and Fisher's f-test. Namely, it was examined whether there is a linear relationship between risk and return, and it was tested if assumptions of SML line was accomplished. The determination coefficient was also analyzed. The results confirmed the linear relationship only on the Warsaw Stock Exchange. While on the Budapest Stock Exchange and the Prague Stock Exchange the linear relationship between the variables was not confirmed. The SML line assumption was confirmed for selected stocks traded on the Warsaw Stock Exchange and the Prague Stock Exchange. It should be noted that only individual stocks were tested. The tested investment horizon was only 5 years and the number of data was limited. When interpreting the determination coefficient, it shows that the stock titles were mostly affected by unsystematic risk.

Klíčová slova

CAPM, oceňování kapitálových aktiv, koeficient alfa, koeficient beta, odhad bety, riziko, výnosnost

Keywords

CAPM, capital asset pricing, coefficient alpha, coefficient beta, beta’s estimation, risk, return

Jazyk práce: čeština

Datum vytvoření / odevzdání či podání práce: 15. 3. 2019

Obhajoba závěrečné práce

• Vedoucí: doc. Ing. Alexandr Soukup, CSc.

Česká zemědělská univerzita v Praze

Provozně ekonomická fakulta

Bakalářský studijní program / obor:
Ekonomika a management / Provoz a ekonomika