Vyhodnocení trhu s korporátními dluhopisy v ČR pomocí Scorecard 2.0

Tomáš Lesák

Master's thesis

Evaluation of the corporate bond market in the Czech Republic using Scorecard 2.0

Abstract:

Hlavním cílem diplomové práce je zmapovat trh korporátních dluhopisů v České republice a vyhodnotit rizikovost nalezených emisí pomocí nástroje Scorecard 2.0.V úvodních kapitolách je popsán vývoj dluhopisových trhů na českém území od konce 19. století do současnosti. Slibně se rozvíjející dluhopisový trh poznamenala druhá světová válka a následné centrálně plánované hospodářství. Po sametové revoluci došlo k několika změnám právních předpisů týkajících se dluhopisů, přičemž nejvýznamnější byla novelizace zákona o dluhopisech v roce 2012.V České republice neexistuje žádný seznam všech dluhopisových emisí. Práce identifikuje a analyzuje 594 emisí korporátních dluhopisů převážně z období od roku 2017 do poloviny roku 2020. Tři čtvrtiny zkoumaných emisí byly vyhodnoceny jako spekulativní se značnými riziky. Hlavními důvody rizikovosti emisí jsou chybějící finanční výkazy, případně špatné hodnoty finančních ukazatelů.

Abstract:

The main aim of the diploma thesis is to map the corporate bond market in the Czech Republic and evaluate the riskiness of found issues using the Scorecard 2.0. The introductory chapters describe the development of bond markets in the Czech lands from the end of the 19th century to the present. The promising development of the bond market was marked by the Second World War and the subsequent centrally planned economy. After the Velvet Revolution, several changes in the legislation on bonds were made, the most significant being the amendment to the Act on Bonds in 2012. There is no database of all bond issues in the Czech Republic. The thesis identifies and analyzes 594 issues of corporate bonds, mainly from the period from 2017 to mid-2020. Three-quarters of the examined issues were evaluated as speculative with significant risks. The main reasons for the riskiness of issues are missing financial statements and poor values of financial ratios.

Keywords

korporátní dluhopisy, scorecard, emise dluhopisů, český dluhopisový trh

Keywords

corporate bonds, scorecard, bond issues, Czech bond market

Language used: Czech

Date on which the thesis was submitted / produced: 14. 10. 2019

Thesis defence

• Date of defence: 3. 9. 2020
• Supervisor: Jan Vejmělek
• Reader: Ondřej Šíma

Vysoká škola ekonomická v Praze

Master programme / field:
Finance a účetnictví / Finanční inženýrství