Detailní komparace aktivní a pasivní správy investičních fondů: Dynamika vlivu moderních technologií, investičních platforem a AI.

Bc. Petr Kodýtek

Master's thesis

Detailed Comparison of Active and Passive Investment Fund Management: The Dynamics of the Impact of Modern Technologies, Investment Platforms, and AI.

Anotácia:

Kodýtek, P. Detailní komparace aktivní a pasivní správy investičních fondů: Dynamika vlivu moderních technologií, investičních platforem a AI. Diplomová práce. Brno: Mendelova univerzita v Brně, 2026. Diplomová práce se zabývá detailním srovnáním aktivně a pasivně spravovaných amerických akciových fondů s důrazem na heterogenitu napříč investičními kategoriemi a vliv moderního distribučního modelu – robo-advisory platforem. Teoretická část přináší rešerši poznatků z oblastí efektivnosti trhů, asset pricing modelů, toků investic a chování investorů, doplněnou o kontext robo-advisory platforem a umělé inteligence v investičním rozhodování. Empirická analýza je provedena na vzorku 3 158 fondů za období leden 2006 až prosinec 2025, rozčleněných do šesti investičních kategorií. Hlavním cílem práce je porovnat rizikově upravenou výkonnost obou typů správy za pomoci CAPM a Carhartova čtyřfaktorového modelu. Dalšími cíli jsou zkoumání vazby mezi minulou výkonností a toky kapitálu pomocí panelové regrese a posouzení vlivu poplatků robo-advisory platforem na výkonnost pasivní správy. Výsledky jsou diskutovány v kontextu aktuálního poznání a na jejich základě jsou formulována doporučení pro praktické využití.

Abstract:

Kodýtek, P. A Detailed Comparison of Active and Passive Investment Fund Management: The Dynamics of the Impact of Modern Technologies, Investment Platforms, and AI. Diploma thesis. Brno: Mendel University in Brno, 2026. This diploma thesis provides a detailed comparison of actively and passively managed U.S. equity funds, with emphasis on heterogeneity across investment categories and the impact of the modern distribution model — robo-advisory platforms. The theoretical part provides a literature review covering market efficiency, asset pricing models, investment flows, and investor behaviour, supplemented by context on robo-advisory platforms and artificial intelligence in investment decision-making. The empirical analysis is conducted on a sample of 3,158 funds covering the period from January 2006 to December 2025, classified into six investment categories. The main objective of the thesis is to compare the risk-adjusted performance of both management types using the CAPM and Carhart's four-factor model. Additional objectives include examining the relationship between past performance and capital flows using panel regression, and assessing the impact of robo-advisory platform fees on the performance of passive management. The results are discussed in the context of existing literature, and recommendations for practical application are formulated based on these findings.

Kľúčové slová

pasivní správa fondů, Aktivní správa fondů, CAPM, Carhartův čtyřfaktorový model, toky kapitálu, performance chasing, ETF, robo-advisory

Keywords

passive fund management, ETFs, CAPM, capital flows, performance chasing, robo-advisory, Active fund management, Carhart’s four- factor model

Jazyk práce: Czech

Datum vytvoření / odevzdání či podání práce: 20. 5. 2026

Obhajoba závěrečné práce

• Obhajoba proběhla 22. 6. 2026
• Vedúci: prof. RNDr. Jan Hanousek, CSc. DSc.
• Oponent: Jan Hanousek, M.A. Ph.D.

Mendel University in Brno

Faculty of Business and Economics

Master programme / specializace:
Finance / Investment Management