Ocenění akciové společnosti v odvětví výroby nealkoholických nápojů

Ondřej Kyselák

Master's thesis

Valuation of the Join Stock Company in the Non-alcoholic Beverage Industry

Anotácia:

Cílem diplomové práce je ocenění společnosti Kofola Československo a.s. a stanovení její tržní hodnoty. Ocenění podniku bylo provedeno pomocí dvoufázové metody DCF-Entity a EVA-Entity. Pomocí účetní metody byla vypočtena hodnota vlastního kapitálu a následně byla tato hodnota srovnána s hodnotami získaných pomocí výnosových metod. Diplomová práce je rozdělena do 5 hlavních kapitol. V druhé kapitole jsou definována teoretická východiska oceňování podniku. Rovněž jsou zde charakterizovány jednotlivé metody oceňování a v závěru je popsána citlivosti analýza. V třetí kapitole je charakterizována společnost Kofola Československo a.s., dále je provedena strategická analýza, finanční analýza a následně je sestaven finanční plán. Součástí třetí kapitoly je také popis a konstrukce třífaktorového Fama-French modelu v návaznosti na empirické studie. Čtvrtá kapitola je věnována samostatnému ocenění podniku vybranými metodami. Obsahem čtvrté kapitoly je rovněž zhodnocení dosažených výsledků a v závěru je provedena analýza rizika pomocí citlivosti analýzy.

Abstract:

The aim of the thesis is the valuation of the company Kofola Československo a.s. and to establish its market value. The valuation of the company was made by a two-phased method of DCF-Entity and EVA-Entity. By accouting method was calculated equity value and then was compared with the values obtained using yield methods. The thesis is divided into five main chapters, where the first chapter is introduction and final chapter is conclusion. The second chapter describes theoretical aspects of valuation, which will be apllied in this work. There are also described individual methods of valuation and at the end of this chapter is described sensitivity analysis. In the third part is characterized Kofola Československo a.s. and its strategic analysis, financial analysis and also company‘s financial plan. Part of the third chapter is dedicated to the description and construction of the models in reference to the relevant research papers. The fourth chapter is devoted to the valuation of the company by means of selected method. The fourth chapter also contains final evalution of the results achieved, moreover results of the risk analysis using the sensitivity analysis are obtained.

Kľúčové slová

oceňování podniku, finanční plán, náklady kapitálu, výnosové metody, metoda DCF-Entity, metoda EVA-Entity, účetní metoda, Fama-French model, CAPM

Keywords

valuation of the company, financial plan, costs of capital, yield methods, method DCF-Entity, method EVA-Entity, accounting method, Fama-French model, CAPM

Jazyk práce: Czech

Datum vytvoření / odevzdání či podání práce: 24. 4. 2020

Obhajoba závěrečné práce

• Obhajoba proběhla 22. 6. 2020
• Vedúci: Dana Dluhošová
• Oponent: Vladimír Kulil

VSB – Technical University of Ostrava

Ekonomická fakulta

Master programme / odbor:
Hospodářská politika a správa / Finance