Bitcoin: Bublina nebo budoucnost

Bc. Markéta SVOBODOVÁ

Master's thesis

Bitcoin: a speculative bubble or the future of money

Abstract:

Diplomová práce se zaměřuje na analýzu vztahu mezi kryptoměnou Bitcoin a akciovými indexy. Testuje také vztah mezi Bitcoinem a vybranými makroekonomickými proměnnými, kterými jsou zde globální HDP, hodnoty rezidenčních nemovitostí a výše úvěrů nefinančnímu sektoru poskytnutých bankami. Zkoumá data nejprve prostřednictvím deskriptivních statistických metod a grafů a dále se zabývá existencí a silou korelačního vztahu mezi vybranými proměnnými. Hodnoty jsou zkoumány od roku 2009, tedy od samotného vzniku této kryptoměny, až do roku 2022. Toto třináctileté období je nejprve analyzováno samostatně a následně je rozděleno do dvou kratších. Dělícím milníkem je rok 2017, kdy dochází k zainteresovanosti bank a tyto instituce začínají nakupovat kryptoměny, především Bitcoin. Práce nejprve představuje úvod do dané problematiky, popisuje hlavní role peněz, kryptoměny, blíže je také prezentován Bitcoin a akcie, v rámci jednotlivých kapitol uvádí také aktuálně platnou legislativu vztahující se k tématu. Následuje cíl práce a metodika, ve které jsou popsány jednotlivé kroky výzkumu. Dále je uveden samotný výzkum a sumarizovány hlavní výsledky. Z výzkumu vyplývá, že od roku 2017 je korelace silnější a to především mezi Bitcoinem a akciovým indexem Nasdaq Composite, jež obsahuje akcie technologických společností. U makroekonomických proměnných se po tomto roce výrazně zvýšila hodnota korelačního koeficientu mezi kryptoměnou a úvěry nefinančnímu sektoru poskytnutých od bank. Celkově byl prokázán silný korelační vztah mezi vývojem ceny Bitcoinu a cen vybraných akciových indexů s výjimkou evropského Euro Stoxx 50. Na základě těchto zjištění byla zhodnocena připravovaná regulace kryptoměn spolu s dalšími návrhy.

Abstract:

The thesis is focused on the correlation analysis of the relationship between the Bitcoin and stock indexes. It also tests the relationship between Bitcoin and selected macroeconomic variables, these are global GDP, residential real estate values, and the amount of credit to the non-financial sector provided by banks. The data are tested first through descriptive statistical methods and graphs and then the existence of correlation and strength of the relationship between selected variables is examined. Values are used from 2009, when this cryptocurrency was developed, until 2022. This thirteen-year period is analysed separately, after that divided into two shorter periods. The dividing milestone is year 2017, when banks become interested and these institutions started buying cryptocurrencies, especially Bitcoin. The beginning of the thesis presents an introduction to the main topic, describes the roles of money, cryptocurrencies, Bitcoin and shares are also presented in more detail, the currently valid legislation related is also pointed out. Next, the research is presented and the main results are summarized. The research shows that since 2017 the correlation has been stronger, especially between Bitcoin and the Nasdaq Composite stock index, which includes shares of technology companies. The value of the correlation coefficient between cryptocurrency and credit to the non-financial sector increased significantly after 2017. Overall, a strong correlation between the Bitcoin price and the prices of selected stock indexes was demonstrated except the European Euro Stoxx 50 index. Based on these findings, the upcoming cryptocurrency regulation was evaluated along with other suggestions.

Keywords

akciové indexy, Bitcoin, boxový diagram, kryptoměny, korelační analýza, Pearsonův korelační koeficient, korelační matice, závislost, regulace

Language used: Czech

Date on which the thesis was submitted / produced: 24. 4. 2023

Accessible from:: 31. 12. 2999

Thesis defence

• Supervisor: Doc. Ing. Lukáš Pfeifer, Ph.D.

University of West Bohemia

Faculty of Economics

Master programme / field:
Economics and Management / Business Economics and Management