Vytváření portfolia kryptoměn pomocí mean-risk modelů

Štěpán Řepa

Bakalářská práce

Creating a Cryptocurrency Portfolio Using Mean-Risk Models

Anotace:

Cílem práce je tvorba optimálních portfolií na trhu kryptoměn, které v posledních dvou letech zaznamenaly prudký nárůst popularity mezi investory. První teoretická část práce je věnována představení kryptoměn, jejich historii, základním konceptům a představení nejvýznamnějších kryptoměn, Bitcoinu a Tetheru. Druhá část je věnována moderní teorii portfolia, zavedení základních předpokladů teorie a její nedostatky. Třetí část představuje již konkrétní mean-risk modely Mean-Variance Model, Mean-Absolute Deviation Model, Mean-Semivariance Model a Conditional Value-at-Risk Model. V závěrečné části je provedena empirická analýza 15 kryptoměn, pro které je vypočítaná základní statistika za různá časová období a proveden test normality. Bylo zjištěno, že výnosy kryptoměn se nechovají podle normálního rozdělení, přesto výsledná portfolia jsou si podobná ve výběru kryptoměn, ale liší se podílem investic do nich vložených. Pro všechny modely jsou vypočítány optimální podíly investic pro různá očekávání výnosu. Na základě způsobu měření míry rizika a požadovaného výnosu lze zjistit optimální podíl investic do jednotlivých kryptoměn.

Abstract:

The aim of this work is to create optimal portfolios in the cryptocurrency market, which has seen a sharp increase in popularity among investors in the last two years. The first theoretical part is devoted to the introduction of cryptocurrencies, their history, basic concepts and introduction of the most important cryptocurrencies, Bitcoin and Tether. The second part is devoted to modern portfolio theory, introduction of basic assumptions of theory and its shortcomings. The third part presents the Mean-Variance Model, Mean-Absolute Deviation Model, Mean-Semivariance Model and Conditional Value-at-Risk Model. In the final part, an empirical analysis of 15 cryptocurrencies is performed for which basic statistics are calculated for different time periods and a normality test is performed. Cryptocurrency returns do not behave according to the normal distribution, yet the resulting portfolios are similar in cryptocurrency but differ in the proportion of investments invested in them. For all models, optimal investment ratios are calculated for different returns expectations. Based on risk measurement methods and the required return it is possible to determine the optimal share of investment in individual cryptocurrencies.

Klíčová slova

kryptoměna, mean-risk modely, míra rizika, optimalizace portfolia, moderní teorie portfolia

Keywords

cryptocurrency, measure of risk, modern portfolio theory, mean-risk models, portfolio optimization

Jazyk práce: čeština

Datum vytvoření / odevzdání či podání práce: 6. 5. 2019

Obhajoba závěrečné práce

• Obhajoba proběhla 25. 8. 2021
• Vedoucí: Adam Borovička
• Oponent: Jan Fábry

Vysoká škola ekonomická v Praze

Bakalářský studijní program / obor:
Kvantitativní metody v ekonomice / Matematické metody v ekonomii