Optimalizace kapitálové struktury a zhodnocení majetku vlastníků

Petr Kudela

Master's thesis

Optimization of capital structure and shareholder's investment return

Abstract:

Management většiny firem věnuje podstatně menší pozornost způsobu získávání zdrojů financování než jejich investování. Někdy přitom manažeři zapomínají na to, že hodnotu firmy lze kromě vhodného investování vložených prostředků zvýšit také volbou kapitálové struktury. Teorií zabývajících se touto problematikou je poměrně mnoho. Nejznámější z nich, teorie Miller-Modiglianiho považuje za optimální kapitálovou strukturu takovou, při níž jsou průměrné náklady na kapitál minimální. Tato práce z těchto závěrů vychází a pokouší se aplikovat zmíněné teorie na českou firmu a její brazilskou dceřinou společnost.

Abstract:

Management of most of the companies pays substantially less attention to structure of raising capital, than to investing it. Sometimes managers forget that the value of the company can be increased not only through proper investments but also through choosing the right proportion of capital structure. There are many theories dealing with this issue. The best known, Miller-Modigliani theory considers as an optimal capital structure the one with the lowest weighted average cost of capital. This thesis is based on these theories and tries to apply them on Czech firm and its Brazilian daughter company.

Keywords

finanční analýza, náklady kapitálu, kapitálová struktura

Keywords

financial analysis, cost of capital, capital structure

Language used: Czech

Date on which the thesis was submitted / produced: 8. 10. 2008

Thesis defence

• Date of defence: 2. 2. 2009
• Supervisor: Pavel Marinič
• Reader: Jiří Genža

Vysoká škola ekonomická v Praze

Master programme / field:
Finance a účetnictví / Účetnictví a finanční řízení podniku