Trade globalisation and economic growth: Evidence from Economic Community of West African States (ECOWAS)

Ing. Raymond Kofi Adjei

Doctoral thesis

Abstract:

Cílem této studie bylo prozkoumat, jak de facto a de iure globalizace obchodu ovlivňuje hospodářský růst v ECOWAS zemích ve srovnání s celkovým rozměrem dopadu globalizace obchodu. První výzkumná otázka se zaměřila na účinky celkové globalizace obchodu na hospodářský růst pomocí modelů fixních a náhodných efektů a pomocí regresního modelu s kategorickou (nominální) proměnnou. Modelované proměnné zahrnovaly vedle růstu HDP na obyvatele, jako proxy proměnné hospodářského růstu, i další kontrolní proměnné, jako je index obchodních podmínek, inflace a index finančního rozvoje. Výsledky ukazují, že v zemích ECOWAS má celková globalizace obchodu pozitivní dopad na hospodářský růst, což podporuje ekonomickou teorii, že otevřenost ekonomik podporuje hospodářský růst. Cílem druhé a třetí výzkumné otázky bylo oddělit faktické projevy, resp. právní opatření od celkové dimenze globalizace obchodu a prozkoumat jejich individuální účinky na ekonomický růst. Oddělením těchto dvou rozměrů globalizace bylo možné identifikovat účinky skutečných obchodních toků (de facto prvek) ve srovnání s toky vyvolanými politikou (de jure prvek) na hospodářský růst. Pro nalezení odpovědí na druhou a třetí výzkumnou otázku byly použity modely fixních a náhodných efektů a také regresní model s kategorickou (nominální) proměnnou. Výsledky druhého modelu ukazují, že de facto globalizace obchodu má pozitivní vliv na hospodářský růst v ECOWAS zemích. To naznačuje, že skutečné obchodní toky podporují růst ekonomiky, z čehož vyplývá, že větší obchod se zbožím a službami a dobře diverzifikované vývozní portfolio zvyšuje hospodářský růst v regionu. Kromě toho se studie snažila s využitím Pooled Mean Group modelu pochopit, do jaké míry posiluje globalizace obchodu růst ekonomiky. Výsledky ukazují, že ačkoli skutečné obchodní toky (de facto) podporují hospodářský růst, tyto pozitivní účinky jsou viditelné a platné pouze v krátkodobém horizontu a žádné dlouhodobé účinky nejsou patrné. Odpověď na třetí výzkumnou otázku odhaluje, že de iure (politikou vyvolaná) globalizace obchodu nemá statisticky významný vliv na hospodářský růst v ECOWAS zemích, a to ani v krátkodobém, ani v dlouhodobém horizontu, z čehož lze vyvodit, že politiky na podporu globalizace obchodu často vypadají dobře na papíře, ale při provádění jsou neúčinné. Z těchto zjištění vyplývá, že ačkoli globalizaci obchodu lze celkově považovat za faktor, který v ECOWAS zemích podporuje růst, je to pouze její faktický rozměr, který tento růst podporuje, a to pouze v krátkodobém horizontu. Ačkoli si studie neklade za cíl formulovat doporučení, tak odhaluje, že účinky celkové globalizace obchodu na ekonomický růst mohou být zavádějící, pokud nejsou rozděleny tak, aby bylo možné analyzovat jedinečné účinky jejích jednotlivých dimenzí. Studie dále shledává, že růstový účinek globalizace obchodu se zvyšuje, je-li doplněn dobře rozvinutými finančními trhy a zlepšenými podmínkami obchodu, jakož i stabilizovanou úrovní inflace.

Abstract:

This study sought to examine how de facto and de jure trade globalization affects economic growth differently in ECOWAS compared to the overall trade globalization dimension. The first research question observed the economic growth effects of overall trade globalization using fixed and random effects models as well as Areg estimates. The modelled variables included GDP per capita growth as a proxy for economic growth and other control variables such as terms of trade index, inflation, and financial development index. The results show that in the ECOWAS region, overall trade globalization impacts economic growth positively, thus supporting the economic theory that openness induces growth. The second and third research questions sought to disentangle the de facto and de jure measures respectively from the overall trade globalization dimension and examine their individual growth effects. By separating the two measures, the goal was to identify real growth effects of actual trade flows in the de facto element compared to policy-induced flows in the de jure element. The second and third research questions were also answered by employing fixed and random effects models as well as Areg estimates for the analysis. The results of the second model reveals that de facto trade globalization has a positive effect on economic growth within the ECOWAS region. This suggests that actual trade flows enhance growth, with the implication that more trade in goods and services and a well-diversified export portfolio will increase economic growth in the region. Additionally, the study sought to understand the extent to which de facto trade globalization enhances growth by applying the Pooled Mean Group model. The results further reveal that while actual trade flows (de facto) improve economic growth, these positive effects are only visible and valid in the short run and no long run effects are visible. By answering the third research question, the study reveals that de jure (policy-induced) trade globalization has no statistically significant effect on economic growth in ECOWAS either in the short- or long run, thus pointing to the premise of policies that look good on paper but are ineffective at implementation. The overarching implication of these findings is that while overall trade globalization can be seen as growth inducing in ECOWAS, it is only its de facto measure that produces such growth, and this growth is visible only in the short run. While the study does not seek to formulate recommendations, it effectively reveals that growth effects of overall trade globalization can be misleading if not disentangled to analyse the unique effects of the various dimensions. The study additionally establishes that the growth effect of trade globalization is enhanced when supplemented by well-developed financial markets and improved terms of trade as well as stabilized inflation levels.

Keywords

de facto, de iure, ECOWAS, ekonomický růst, globalizace obchodu, inflace, podmínky obchodu

Keywords

terms of trade, economic growth, trade globalization, inflation, ECOWAS, de facto, de jure

Language used: English

Date on which the thesis was submitted / produced: 14. 4. 2023

Thesis defence

• Supervisor: prof. Dr. Ing. Libor Grega
• Reader: Petr Rozmahel, doc. Ing., Ph.D., Ivana Faltová Leitmanová, doc. Ing., Daniela Hupková, externi

Mendel University in Brno

Faculty of Business and Economics

Doctoral programme / field:
Economics and Management / Business Economics and Management