Ocenění farmaceutické firmy Zentiva a.s.

Ing. Kateřina Chvalinová

Master's thesis

The valuation of the pharmaceutical company Zentiva a.s.

Anotácia:

Cílem mé diplomové práce je provést ocenění farmaceutické společnosti Zentiva a.s. k datu 31.12.2006. Dané téma jsem si zvolila, protože si myslím, že oceňování podniku je téma vysoce aktuální vzhledem k vývojovým tendencím ve světové ekonomice vyvolávající potřebu efektivního umístění volného kapitálu. Díky globalizaci obrovsky roste objem fúzí a akvizic. V České republice se také zvyšuje množství změn vlastnických vztahů ve společnostech, které byly založeny v 90. letech. Tyto změny jsou vyvolány jednak potřebou rozšíření firem v důsledku dalšího rozvoje a modernizace, tak změnou počtu vlastníků a právní formy, popřípadě i únavou a změnou preferencí původních vlastníků. Diplomová práce je rozdělena na dvě hlavní části, teoretickou a praktickou. V teoretické části je vytvořen ucelený podklad pro praktickou aplikaci ocenění, jsou zde vymezeny pojmy a vysvětleny metody. V praktické části je provedena makroekonomická analýza, analýza odvětví, finanční analýza vybrané firmy, porovnání dosažených hodnot v čase, odhad budoucího vývoje firmy a na základě těchto údajů je vypracováno vlastní ocenění. V závěru diplomové práce jsou shrnuty výsledky analýz a je stanovena cena společnosti Zentiva a.s k 31.12.2006.

Abstract:

The main goal of my diploma thesis is to determine a price of pharmacetical company Zentiva towards 31.December 2006. From my point of view is the evaluation of the company high relevant to developmental trends in global economy, where is necessity of effective free capital placement. The volume of mergers and aquissition is hugely increasing due to globalization. There is also big growth of proprietary relations changes in Czech companies which were set up in 90ties. These changes are caused by: requirement of company growth, development and modernization, changes in legal forms or tiredness and new preference of original owners. The Diploma thesis is divided into two main parts – theoretical and practical. The theoretical part contains term definitions and explanations of evaluations methods and others important things for creating base needed for practical part. The practical part contains macroeconomic and branch analysis, financial analysis of chosen company, comparison adjusted values in time, presumption of future company development. On the basis of this data is created Zentiva valuation. In conclusion of diploma thesis is summarized analysis outcomes and Zentiva’s value is laid down.

Kľúčové slová

Aktiva, finanční analýza, finanční výkazy, metody finanční analýzy, pasiva, rozvaha, ukazatele aktivity, ukazatele likvidity, ukazatele rentability, ukazatele zadluženosti, výsledovka, volné peněžní toky pro vlastníky a věřitele, volný peněžní tok pro vlastníky, ekonomická přidaná hodnota, průměrné náklady kapitálu financial analysis, financial statements, financial analysis methods, liabilities, balance sheet, ratios/indexes of activity, ratios/indexes of liquidity, ratios/indexes of profitability, ratios of indebtedness/indexes of pasive balance, income statement/profit and loss account, free cash flow to the firm, free cash flow to the equity, economic value added, weighted average cost of capital

Jazyk práce: Czech

Datum vytvoření / odevzdání či podání práce: 6. 5. 2008

Obhajoba závěrečné práce

• Obhajoba proběhla 12. 6. 2008
• Vedúci: Ing. Roman Storch, CSc.
• Oponent: Ing. Petr Vaškovic

University of Finance and Administration

Master programme / odbor:
Economics and Management / Business Management and Corporate Finance