The Business Cycle Aspect of Monetary Unions: DSGE and Empirical Analysis for the Czech Republic and the Euro Area

Patrik Šváb

Disertační práce

Hospodářské cykly jako aspekt měnových unií: DSGE a empirická analýza pro Českou republiku a eurozónu

Anotace:

Tato disertace zkoumá dopady přijetí eura v České republice, co se týče problematiky hospodářských cyklů, na základě dynamického stochastického modelu všeobecné rovnováhy (DSGE) a empirické analýzy hospodářských cyklů Česka a eurozóny. Pro analýzu dopadu společné měnové politiky na blahobyt je vytvořen novokeynesiánský DSGE model se dvěma zeměmi, specificky nastavený pro Českou republiku a eurozónu. Výsledky modelu poukazují na ztráty blahobytu vlivem společné měnové politiky, které jsou taženy především zvýšenou volatilitou inflace. Na druhou stranu empirická analýza poukazuje na podobnost reálných hospodářských cyklů obou ekonomik, kde dochází pouze k malým rozdílům. Ačkoliv podle modelu plynou z přijetí eura ztráty, je potřeba vzít před jeho případným přijetím do úvahy další ekonomická a politická kritéria. Aby došlo ke zmírnění potenciálních ztrát, je třeba zajistit zvýšení účinnosti fiskální politiky, diverzifikaci ekonomiky a lepší informovanost veřejnosti.

Abstract:

This dissertation examines the implications of the Czech Republic adopting the euro, focusing on the business cycle aspect through Dynamic Stochastic General Equilibrium (DSGE) models and empirical analysis of Czech and Euro Area business cycles. A New Keynesian two-country DSGE model specific to the Czech Republic and Euro Area is developed to assess the welfare consequences of the common monetary policy. The model's results indicate welfare losses from adopting a common monetary policy, driven by increased inflation rate volatility, while empirical analysis shows minor differences but overall similar real business cycle properties between the two economies. Although the model implies that euro adoption would be welfare decreasing, it is important to consider other economic and political criteria in the decision-making process of the potential euro adoption. To mitigate the losses, the important policy steps include improving the quality of fiscal policy to compensate for the loss of an independent monetary policy, diversifying the economy, and managing public sentiment through effective information campaigns.

Klíčová slova

Eurozóna, Česká republika, Two-Country DSGE, Přijetí eura, Hospodářské cykly

Keywords

Czech Republic, Euro Area, Two-Country DSGE, Business Cycles, Euro Adoption

Jazyk práce: angličtina

Datum vytvoření / odevzdání či podání práce: 30. 9. 2024

Obhajoba závěrečné práce

• Obhajoba proběhla 2024
• Vedoucí: Vincenzo Merella

Vysoká škola ekonomická v Praze

Doktorský studijní program:
Mezinárodní ekonomické vztahy