Analýza trhu zlata a vplyv komodít na diverzifikáciu portfólia

Jakub Kováč

Diplomová práce

Analyza trhu zlata a vplyv investicii na diverzifikaciu portfolia

Anotace:

Cieľom diplomovej práce na téma Analýza trhu zlata a vplyv komodít na diverzifikáciu portfólia je poskytnúť pohľad na komodity ako na investovateľnú triedu aktív. Tomuto cieľu sa venuje prvá i druhá kapitola. Prvá kapitola sa zameriava na teoretické podopretie vnímania komodít ako samostatnej triedy aktív, kdežto druhá kapitola predstavuje možnosti ekonomicky sa vystaviť pohybom cien komodít pre investora na dnešných finančných trhoch. Pri predstavovaní komoditných produktov je kladený dôraz na trh so zlatom. Druhým cieľom tejto diplomovej práce je analyzovať trh zlata a jeho pridanú hodnotu pre investora. Priestor je venovaný rozboru štruktúry dopytu a ponuky po zlate, ktorá má následne vplyv na cenu zlata. Práca potvrdzuje, že hlavná pridaná hodnota zlata ako investíčného aktíva spočíva v jeho zaradení do portfólia kapitálových aktív. Zlato preukázateľne zvyšuje diverzifikáciu portfólia, ochraňuje portfólio voči inflácií i voči riziku ekonomického prekvapenia. Naopak, pri porovnaní s kapitálovými aktívami sa zlato ukazuje ako neperspektívna samostatná investícia. Posledným cieľom práce je analyzovať diverzifikačný potenciál diverzifikovaných komoditných indexov v rámci portfólia. Cieľu je venovaná posledná kapitola, ktorá predstavuje komoditné indexy ako investovateľný produkt a analyzuje vplyv zaradenia komoditného indexu do portfólia zloženého z kapitálových aktív na jeho efektívnu hranicu investovania. Na vybranom komoditnom indexe je ukázané, že nielenže tento index nie je vhodným diverzifikačným nástrojom, ale investori by sravili lepšie, ak by ho predávali na krátko.

Abstract:

The objective of the Diploma Thesis entitled Gold market analysis and the influence of commodities on portfolio diversification is to provide an insight to commodities as an investment asset class. This goal is tackled by the first and the second chapter. The first chapter provides theoretical support for commodities as a distinct asset, whereas the second chapter is focused on investors opportunities to obtain economic exposure to commodity assets on current financial markets. When introducing the commodity products, main focus is set on the gold market. The second objective of the Diploma Thesis is to analyze the gold market and gold added value for the investors. The structure of both supply and demand for gold is analyzed. Demand and supply are identified as the main gold price drivers. The thesis confirms that the main added value of gold as an asset lies in its addition to a portfolio of capital assets. Gold significantly improves diversification of the portfolio, protects the portfolio from inflation as well as from the economic event risk. On the contrary, in comparison to capital assets gold is not an perspective stand alone investment. The last objective of the thesis is to analyze the diversification potential of commodity indexes within a portfolio context. The last chapter is devoted to this objective. The chapter introduces commodity indexes as an investible product and analyses the influence of a selected commodity index being added to a portfolio of capital assets on the efficient investment frontier. It is shown that not only is the commodity index not a good diversification tool but the investors would be better off by selling it short.

Abstract:

Cieľom diplomovej práce na téma Analýza trhu zlata a vplyv komodít na diverzifikáciu portfólia je poskytnúť pohľad na komodity ako na investovateľnú triedu aktív. Tomuto cieľu sa venuje prvá i druhá kapitola. Prvá kapitola sa zameriava na teoretické podopretie vnímania komodít ako samostatnej triedy aktív, kdežto druhá kapitola predstavuje možnosti ekonomicky sa vystaviť pohybom cien komodít pre investora na dnešných finančných trhoch. Pri predstavovaní komoditných produktov je kladený dôraz na trh so zlatom. Druhým cieľom tejto diplomovej práce je analyzovať trh zlata a jeho pridanú hodnotu pre investora. Priestor je venovaný rozboru štruktúry dopytu a ponuky po zlate, ktorá má následne vplyv na cenu zlata. Práca potvrdzuje, že hlavná pridaná hodnota zlata ako investíčného aktíva spočíva v jeho zaradení do portfólia kapitálových aktív. Zlato preukázateľne zvyšuje diverzifikáciu portfólia, ochraňuje portfólio voči inflácií i voči riziku ekonomického prekvapenia. Naopak, pri porovnaní s kapitálovými aktívami sa zlato ukazuje ako neperspektívna samostatná investícia. Posledným cieľom práce je analyzovať diverzifikačný potenciál diverzifikovaných komoditných indexov v rámci portfólia. Cieľu je venovaná posledná kapitola, ktorá predstavuje komoditné indexy ako investovateľný produkt a analyzuje vplyv zaradenia komoditného indexu do portfólia zloženého z kapitálových aktív na jeho efektívnu hranicu investovania. Na vybranom komoditnom indexe je ukázané, že nielenže tento index nie je vhodným diverzifikačným nástrojom, ale investori by sravili lepšie, ak by ho predávali na krátko.

Klíčová slova

diverzifikace, zlato, komodity

Keywords

diversification, gold, commodities

Klíčová slova

diverzifikácia, zlato, komodity

Jazyk práce: slovenština

Datum vytvoření / odevzdání či podání práce: 14. 12. 2009

Obhajoba závěrečné práce

• Obhajoba proběhla 10. 6. 2010
• Vedoucí: Petr Musílek
• Oponent: Marián Vorek

Vysoká škola ekonomická v Praze

Magisterský studijní program / obor:
Ekonomika a management / Podniková ekonomika a management