Pondělní efekt na kapitálovém trhu z hlediska sezónnosti

Bc. Petra Kdolská

Master's thesis

Monday´s Effect on the capital market from seasonality point of view

Abstract:

Diplomová práce se zabývá ověřením platnosti pondělního efektu (tento efekt nastává z důvodů nerovnoměrného rozložení výnosové míry v jednotlivých obchodních dnech, projevuje se výrazným záporným výnosem při obchodování na burze v prvním obchodním dnu týdne, tj. v pondělí) na českém kapitálovém trhu, reprezentovaném BCPP a na německém kapitálovém trhu, reprezentovaném FBCP z hlediska sezónnosti. Platnost této anomálie, pozorované na efektivních trzích, je ověřována pomocí burzovních indexů PX a DAX, cenového indexu Burzy cenných papírů a cenového indexu Frankfurtské burzy cenných papírů. Pomocí statistických propočtů je existence záporných výnosů při obchodování na burze sledována v letech 2016 až 2020. Analytické části práce předchází část teoretická, která je zaměřena na vysvětlení a vymezení pojmů, jež jsou v této práci používány – finanční trhy, burzy cenných papírů. V závěru práce jsou prezentovány výsledky této analýzy, které poukazují na to, že ačkoliv na zahraničních trzích byl pondělní efekt pozorován, na českém i německém kapitálovém trhu se tato anomálie vyskytuje pouze v prvních třech měsících kalendářního roku, v ostatních obdobích se tato anomálie nevyskytuje. Což je dozajista způsobeno slabou formou efektivnosti akciových kurzů a též velkou volatilitou kurzů cenných papírů a denních výnosů. Zároveň jsou nastíněny možné příčiny výskytu této anomálie pouze v prvním čtvrtletí kalendářního roku.

Abstract:

The diploma thesis deals with the verification of the validity of the Monday Effect (this effect occurs due to the uneven distribution of the yield rate on individual trading days, manifests itself in a significant negative return on trading on the stock exchange on the first trading day of the week, i.e. Monday) on the Czech and German capital market in terms of seasonality. The validity of this anomaly, observed in efficient markets, is verified using the PX and DAX stock exchange indices, the stock exchange price index and the Frankfurt stock exchange price index. With the help of statistical calculations, the existence of negative returns during trading on the stock exchange is monitored in the years 2016 to 2020. The analytical part of the work is preceded by the theoretical part, which is focused on explaining and defining the terms used in this work - financial markets, stock exchanges. At the end of the thesis, the results of this analysis are presented, which indicate that although the Monday effect was observed in foreign markets, in the Czech and German capital market this anomaly occurs only in the first three months of the calendar year, in other periods this anomaly does not occur. This is certainly due to the weak form of stock price efficiency and also to the high volatility of stock prices and daily yields. At the same time, the possible causes of the occurrence of this anomaly only in the first quarter of the calendar year are outlined.

Keywords

Finanční trh, peněžní trh, kapitálový trh, teorie efektivních trhů, pondělní efekt

Keywords

Financial market, Finance market, Capital market, Efficiency of Stock Markets, Monday´s Effect

Language used: Czech

Date on which the thesis was submitted / produced: 25. 3. 2021

Thesis defence

• Supervisor: Ing. Karel Malec, Ph.D.

Czech University of Life Sciences Prague

Faculty of Economics and Management

Master programme / field:
Economics Policy and Administration / Business Administration