Ocenění společnosti KÁMEN Zbraslav, spol. s r.o. pomocí metody volných peněžních toků

Bc. Tomáš Nezbeda

Master's thesis

Financial Valuation of the KÁMEN Zbraslav company using the method of free cash flow

Anotácia:

Cílem práce je ocenění společnosti KÁMEN Zbraslav, spol. s r. o. pomocí výnosové metody diskontovaného čistého peněžního toku, které je provedeno z dostupných informací a výkazů společnosti. V rámci teoretické části jsou objasněna jak základní pravidla nezbytná pro ocenění podniku, tak metody, které jsou následně použity v části praktické. Vhodnost podniku pro ocenění je ověřena pomocí elementárních metod finanční analýzy a aplikovaného Kralickova bonitního modelu. Strategickou analýzou jsou vyhodnoceny plány rozvahy a výkazu zisku a ztráty. Je provedena externí a interní analýza. Na základě SWOT analýzy jsou detekovány hrozby a příležitosti. Je sestaven plán výkazu zisku a ztráty, rozvahy a peněžních toků na období 5 let. Pro stanovení průměrných nákladů kapitálu je použit model CAPM. Vypočítané hodnoty jsou aplikovány ke zjištění budoucích peněžních toků pro vytvoření modelu ocenění DCF ve variantě FCFF.

Abstract:

The main aim of this work is valuaition of the company KÁMEN Zbraslav, spol. s r.o.using the revenue method of discouted net cash flow, performed with accessible information and company records. In theoretical part are clarified the elemental principles and methods, which are subsequently used in practical section. Suitability of the company is verified with financial analysis elemental methods and applied Kralick model. Balance sheet and Profit/loss account are evaluated using the strategy analysis. External and internal analysis is accomplished. On the basis of SWOT analysis, threats and opportunities are detected. Plans of Income statement, balance sheet and cash flow statement are assembled for 5 year period. For the determination of capital acquisition costs, the CAPM (Capital Assets Pricing Model) is used. The calculated values are applied for the determination of the future cash flow, which is used for creating the DCF (Discounted Cash Flow) model in variation FCFF (Free Cash Flow for the Firm).

Kľúčové slová

Finanční analýza, Model oceňování kapitálových aktiv – CAPM, Peněžní toky, diskontované peněžní toky, DCF, volné peněžní toky podniku – FCFF

Jazyk práce: Czech

Datum vytvoření / odevzdání či podání práce: 20. 4. 2012

Obhajoba závěrečné práce

• Obhajoba proběhla 26. 6. 2013
• Vedúci: Ing. Jana Kotěšovcová
• Oponent: Ing. Václav Leinweber, Ph.D.

University of Finance and Administration

Master programme / odbor:
Economics and Management / Business Management and Corporate Finance