Impact of Global Oil Price Shocks on National Economies

Bijitha Bindhu

Diplomová práce

Anotace:

Tato studie zkoumá dopad globálních šoků cen ropy na klíčové makroekonomické ukazatele ve visegrádských zemích (V4) – v České republice, Polsku, Maďarsku a na Slovensku – v období od 3. čtvrtletí 2007 do 4. čtvrtletí 2025. S využitím vektorové autoregrese (VAR) a analýzy impulzní odezvy výzkum zkoumá, jak kolísání cen ropy ovlivňuje ekonomickou aktivitu, inflaci a směnné kurzy, a zároveň identifikuje rozdíly v transmisních mechanismech mezi jednotlivými zeměmi. Výsledky naznačují, že cenové šoky v oblasti ropy ve většině případů ovlivňují především ekonomickou aktivitu, nikoli přímo inflaci nebo směnné kurzy. V Polsku, Maďarsku a na Slovensku je růst cen ropy spojen s pozitivní krátkodobou reakcí HDP, což odráží procyklickou povahu cen ropy jako indikátorů globální poptávky. Naproti tomu Česká republika vykazuje relativně slabou reakci, což naznačuje vyšší odolnost vůči vnějším šokům. Dynamika inflace ve všech zemích je do značné míry poháněna vnitřní setrvačností spíše než pohybem cen ropy, ačkoli Maďarsko vykazuje silnější interakci mezi oslabováním měnového kurzu a inflací, což naznačuje významný přenosový efekt. Studie dále odhaluje značnou rozmanitost v oblasti zranitelnosti a odolnosti mezi ekonomikami zemí V4. Maďarsko se jeví jako nejzranitelnější ekonomika, pro kterou jsou charakteristické silné kanály přenosu měnového kurzu a inflace, zatímco Česká republika vykazuje nejvyšší úroveň odolnosti. Slovensko těží ze stabilizační role eurozóny a Polsko vykazuje mírnou citlivost spojenou s globální ekonomickou integrací. Z hlediska politiky výsledky zdůrazňují význam stability směnného kurzu, kontroly inflace a diverzifikace zdrojů energie při zmírňování nepříznivých dopadů volatility cen ropy. Celkově studie přispívá k odborné literatuře tím, že dokazuje, že dopad šoků v cenách ropy je utvářen spíše domácími ekonomickými strukturami a institucionálními rámci než pouze vnějšími faktory.

Abstract:

This study examines the impact of global oil price shocks on key macroeconomic indicators in the Visegrád (V4) countries, the Czech Republic, Poland, Hungary, and Slovakia, over the period 2007Q3 to 2025Q4. Using a Vector Autoregression (VAR) framework and impulse response analysis, the research investigates how oil price fluctuations influence economic activity, inflation, and exchange rates, while also identifying differences in transmission mechanisms across countries. The results indicate that oil price shocks primarily affect economic activity rather than directly influencing inflation or exchange rates in most cases. In Poland, Hungary, and Slovakia, oil price increases are associated with positive short-run GDP responses, reflecting the procyclical nature of oil prices as indicators of global demand conditions. In contrast, the Czech Republic exhibits a relatively weak response, suggesting higher resilience to external shocks. Inflation dynamics across all countries are largely driven by internal persistence rather than oil price movements, although Hungary demonstrates a stronger interaction between exchange rate depreciation and inflation, indicating a significant pass-through effect. The study further reveals substantial heterogeneity in vulnerability and resilience among the V4 economies. Hungary emerges as the most vulnerable economy, characterized by strong exchange rate and inflation transmission channels, while the Czech Republic shows the highest level of resilience. Slovakia benefits from the stabilizing role of the Eurozone, and Poland exhibits moderate sensitivity linked to global economic integration. From a policy perspective, the findings highlight the importance of exchange rate stability, inflation control, and energy diversification in mitigating the adverse effects of oil price volatility. Overall, the study contributes to the literature by demonstrating that the impact of oil price shocks is shaped by domestic economic structures and institutional frameworks rather than external factors alone.

Keywords

Oil price shocks, Macroeconomic dynamics, V4 countries, Economic growth, Inflation, Exchange rate, VAR model, Impulse response analysis, Energy economics, Economic resilience

Jazyk práce: angličtina

Datum vytvoření / odevzdání či podání práce: 10. 4. 2026

Obhajoba závěrečné práce

• Obhajoba proběhla 23. 6. 2026
• Vedoucí: Ing. Pavel Rousek, Ph.D.
• Oponent: Ing. Klára Sedláková

Vysoká škola technická a ekonomická v Českých Budějovicích

Magisterský studijní program / obor:
Business Administration / Business Administration