Algoritmus pro výběr akciových titulů pro dlouhodobé investování

Bc. Jiří Sulek

Master's thesis

Abstract:

Cílem práce bylo sestavení algoritmu pro nalezení optimální společnosti k investici. Pro snížení datového vzorku byl aplikován screening, jehož parametry vycházely z literární rešerše. Na základě screeningu byl datový vzorek snížen na 6 společností, které byly dále posuzovány. Jako mandatorní metody pro výpočet vnitřní hodnoty akcie a očekávané návratnosti z investice byl použit model diskontovaného cash flow, Gordnonův dividendový model a výpočet vnitřní hodnoty přes koeficient průměrného PFCF. Pro posouzení finančního zdraví jednotlivých podniků byly provedeny doplňující výpočty: WACC, NOPAT, Dividend Yield, EVA equity, EVA entity, vývoj počtu akcií, čistý dluh vůči NOPAT, čistý dluh vůči FCF. Veškeré hodnoty FCFF, FCFE, NOPAT, EVA equity a EVA entity byly přepočítány na jednu akcii. Všechny historické výpočty byly provedeny v letech 2011-2020. Tím se zajistila porovnatelnost hodnot mezi společnostmi. Na základně všech výpočtů byly vyhodnoceny dvě společnosti jako vyhovující pro investici, a to Intel Coproration a Rio Tinto Group. Pro tyto dvě společnosti byly zmíněny doplňující informace pro zvýšení konkurenceschopnosti. Z naplnění cíle práce je zřejmé, že zvolený postup výběru akciového titulu je vhodný pro společnosti se stabilním volným cash flow a stabilní vyplacenou dividendou.

Abstract:

The goal of the thesis was to compile an algorithm for finding the optimal company for investment. To reduce the data sample, screening was applied, the parameters of which were based on a literature search. Based on the screening, the data sample was reduced to 6 companies, which were further assessed. The discounted cash flow model, Grodnon's dividend model and the calculation of the intrinsic value via the average PFCF coefficient were used as mandatory methods for calculating the intrinsic value of the share and the expected return on investment. To assess the financial health of individual companies, additional calculations were performed: WACC, NOPAT, Dividend Yield, EVA equity, EVA entity, development of the number of shares, net debt to NOPAT, net debt to FCF. All values of FCFF, FCFE, NOPAT, EVA equity and EVA entity were converted into one share. All historical calculations were performed in 2011-2020. This ensured comparability of values between companies. Based on all calculations, two companies were evaluated as suitable for the investment, namely Intel Coproration and Rio Tinto Group. Additional information to increase competitiveness was mentioned for these two companies. From the fulfillment of the goal of the thesis, it is clear that the chosen procedure of stock selection is suitable for companies with a stable free cash flow and a stable dividend paid.

Keywords

Hodnotový screening, očekávaná návratnost, vnitřní hodnota akcie, finanční analýza, volné cash flow, Gordonův dividendový model, Value screening, expected return, internal share value, financial analysis, free cash flow, Gordon's dividend model

Language used: Czech

Date on which the thesis was submitted / produced: 6. 5. 2021

Thesis defence

• Date of defence: 23. 6. 2021
• Supervisor: prof. Ing. Marek Vochozka, MBA
• Reader: Ing. Jakub Horák, MBA

Institute of Technology and Business in České Budějovice

Master programme / field:
Business Economy / Business Economy