Applying the Principal-Agent Theory to Company Succession at SMEs

Ivica Odak

Doctoral thesis

Využití teorie "Principal-Agent" v oblasti následnictví v MSP

Abstract:

Obrovský význam malých a středních podniků pro německou ekonomiku je nesporný. Proto je také dlouhodobá ochrana malých a středních podniků považována za klíčové téma pro německou ekonomiku. Zejména zajištění následnictví v podnicích je velkou výzvou pro mnohé z nich. Nástupnictví v podniku lze popsat jako proces převodu řízení a vlastnictví. Proto je také skutečnost, zda byl podnik v minulosti vlastněn a/nebo řízen rodinou nebo v rámci jiné majetkové struktury, zanedbatelná. Tato disertační práce se zaměřuje na hledání odpovědi na výzkumnou otázku "Jaké jsou problematické oblasti, výsledná rizika a mechanismy řešení v procesu nástupnictví v podniku, při zohlednění asymetrie informací v rámci teorie zastoupení?", z níž odvozuje své dva hlavní cíle: - Identifikace problémových oblastí a výsledných rizik. - Návrh řešení a specifických doporučení. Proces nástupnictví v podniku je od základu popsán v následnickém modelu St. Gallen. Jeho základní fáze jsou příprava, realizace a zpětná vazba. Vzhledem ke zvláštnímu významu asymetrií v informacích v průběhu procesu následnictví, je jako teoretický základ této práce použita teorie zastoupení. Tato rozšířená základní teorie je aplikována v různých firemně-důležitých oblastech, jako je řízení lidských zdrojů nebo řízení smluv. Teorie zastoupení sloužila k identifikaci problémů v průběhu výzkumné práce. Tyto otázky se mohou týkat procesu následnictví z pohledu převádějící strany, stejně jako strany nabývající. Tyto otázky a problémové oblasti jsou uvedeny v metodických krocích, které na sebe navazují. První krok zahrnuje analýzu příslušné literatury následovanou iteračním shromažďováním údajů v rámci různých kvalitativních metod sběru dat. Výsledky výzkumu provedeného v rámci zpracovávání disertace podporují závěr, že základní fáze navržené v následnickém modelu St. Gallen jsou vhodné jako základní struktura převodu podniku. Nicméně možná řešení v teorii zastoupení se zdají být vhodná jako podpora pro proces nástupnictví. Kromě toho je možné identifikovat další vhodná opatření podporující proces převodu, která lze rovněž posoudit z pohledu převádějící strany a nabyvatele. V konsolidované formě vyústila tato opatření v model následnictví ve firmě. Disertační práce je v souladu s původním plánem zakončena formulací specifických hypotéz, které jsou založeny na teorii zastoupení, berou v úvahu pohled převádějící strany a nabývající strany, a zahrnují také další významné podpůrné aspekty v procesu převodu.

Abstract:

The tremendous significance of small and medium-sized businesses for the German economy is indisputable. This is why the long-term preservation of small and medium-sized businesses is regarded as a key topic for the German economy. In particular, the securing of company succession is a major challenge for many of these companies. Company succession can be described as a process of transferring management and ownership. Consequently, whether the company was previously owned and/or managed by a family or within another proprietary structure is insignificant. This dissertation focuses on trying to answer the research question "What are the problematic areas, resulting risks and solution mechanisms in the process of company succession when the asymmetry in information is considered within the scope of the principal-agent theory?", from which it derives two main objectives: - Identification of the problematic areas and resulting risks. - Determination of the solutions and specific recommendations. The process of company succession is fundamentally depicted in the St. Gallen succession model. Its essential phases are preparation, execution and follow-up work. Due to the particular significance of asymmetries in information during the succession process, the principal-agent theory has been used as the theoretical foundation in this dissertation. This widespread basic theory is applied in various company-relevant areas such as human resources management or contract management. The principal-agent theory served to identify issues in the course of the research work. These issues may relate to the succession process from the perspective of the transferring party, as well as that of the acquiring party. The issues and problem areas are identified in methodological steps that build upon each other. The first step involves an analysis of the relevant literature, followed by the iterative collection of data in each case as a part of the different qualitative data collection methods. The findings in the dissertation support the conclusion that the fundamental phases proposed by the St. Gallen succession model are suited as a basic structure in a company transfer. Nonetheless, the possible solutions in the principal-agent theory appear to be appropriate as support for the succession process. In addition, it is possible to identify other process-supporting measures, which can be considered from the perspective of the transferring party and the acquiring party. In a consolidated form, these measures result in a model of company succession. The dissertation concludes in accordance with its intention in generating specifically formulated hypotheses, which are based on the principal-agent theory, considering the perspectives of the transferring party and the acquiring party and also including other significant supportive aspects in the transfer process.

Keywords

Malé a střední podniky, následnictví, teorie zastoupení, následnický model St. Gallen

Keywords

Small and medium-size enterprises, Company succession, Principal-agent theory, St. Gallen succession model

Language used: English

Date on which the thesis was submitted / produced: 23. 8. 2016

Thesis defence

• Supervisor: doc. Ing. Helena Chládková, Ph.D.
• Reader: Pavel Žufan, Ph.D., doc. Ing., Ivana Tichá, externi, Petr Pirožek, externi

Mendel University in Brno

Faculty of Business and Economics

Doctoral programme / field:
Economics and Management / Business Management and Economics