Dividendová politika ve vybraném podniku

Martin Tejček

Bachelor's thesis

Dividend policy in the selected enterprise

Abstract:

Optimální dividendová strategie akciových společností je stěžejní pro jejich dlouhodobé efektivní hospodaření se zisky. A tudíž pro bohatství akcionářů. Volba adekvátní dividendové strategie se odvíjí od několika aspektů jako jsou: životní fáze firmy, hodnota nerozdělených zisků, investiční plán firmy a v neposlední řadě prognóza budoucích výnosů. Prostřednictvím finanční analýzy bylo zjištěno, že v podniku Lesy Beskydy, a.s. se každým rokem snižuje rentabilita vlastního kapitálu podle ukazatele ROE, a to i přes poměrně stabilní tržby, což je jeden z hlavních znaků, že firma hospodaří neefektivně s vlastními zdroji. Navržená dividendová strategie počítá se zvýšeným jednorázovým výběrem dividend ve výši 30 % z nerozděleného zisku a dále stabilní pro-dividendovou politikou s každoročním dividendovým výnosem 40 % z EAT. Hlavním cílem této strategie je optimalizace využití volného kapitálu ve firmě a zaručení stabilních výnosů pro akcionáře v podobě rentability vlastního kapitálu v průměrné výši ROE = 16,28 % za navrhované období 2021-2025. Strategie zároveň umožňuje akcionářům efektivně zhodnocovat nabytý kapitál z firmy na finančních trzích s potenciálním výnosem 5 334 000 Kč ročně (k roku 2025) při průměrném výnosu finančních trhů 5,5 % p.a.

Abstract:

An optimal dividend strategy for joint stock companies is crucial for their long-term efficient earnings management. The choice of an adequate dividend strategy depends on several aspects such as: the life stage of the company, the value of re-tained earnings, the company's investment plan and, last but not least, the forecast of future earnings. Through financial analysis, it was found that the ROE of Lesy Beskydy, a.s. is decreasing year by year, despite relatively stable sales, which is one of the main indicators of of company´s inefficient profit management. The proposed dividend strategy envisages an increased one-off dividend pay-out of 30 % of retained earnings and a stable pro-dividend policy with an annual dividend pay-out of 40 % of EAT. The main objective of this strategy is to optimize the use of free capital in the company and to guarantee stable returns for shareholders in the form of return on equity at an average ROE = 16.28 % over the 2021-2025 fore-cast period. The strategy also allows shareholders to efficiently appreciate the cap-ital acquired from the company on the financial markets with a potential return of CZK 5,334,000 per year (by 2025) at an average financial market return of 5,5 % p.a.

Keywords

Dividendová politika, dividendová strategie, dividenda, finanční analýza, lesnictví

Keywords

dividend strategy, Dividend policy, dividend, financial analysis, forestry

Language used: Czech

Date on which the thesis was submitted / produced: 31. 12. 2022

Thesis defence

• Date of defence: 20. 6. 2023
• Supervisor: Ing. Alena Melicharová, Ph.D.
• Reader: Marie Poláchová, Ph.D.

Mendel University in Brno

Faculty of Business and Economics

Bachelor programme / field / specializace:
Economics and management / Economics and Management / Manažerské techniky