Efektivnost trhu a automatické obchodní systémy

Ing. Petr ZEMAN

Disertační práce

Market efficiency and automated trading

Anotace:

Předkládaná disertační práce se zabývá problematikou efektivního chování spotového devizového trhu. Hlavním cílem práce je ověření hypotézy efektivního trhu na hlavních měnových párech a to zejména v krátkodobém časovém horizontu. Autor se zaměřuje na problematiku efektivního fungování devizových trhů. V této práci bylo analyzováno chování pěti hlavních spotových devizových párů - EUR/USD, GBP/USD, USD/CHF, USD/JPY a USD/CAD. Vzhledem ke zvyšujícímu nárůstu intradenních obchodů a rostoucí oblibě maržových účtů mezi drobnými investory, byly spotové kurzy zkoumány především prostřednictvím rychlofrekvenčních dat, která byla získávána za období rovné nebo kratší než 1 den. Hypotéza o efektivním chování devizových kurzů byla ověřena jak za pomoci statistických metod, tak i prostřednictvím automatických ob-chodních systémů, které měly za úkol posoudit ekonomický význam této teorie a vyloučit nebo potvrdit možnost dosahování nadprůměrných zisků drobnými investory na devizových trzích.

Abstract:

The dissertation thesis deals with the problem efficiency of the spot currency market. The main aim of this thesis is to verify the Efficient-market hypothesis on the majo foreign exchange pairs, and especially in the short term. The author focuses on the effective functioning of foreign exchange markets. The behaiour of the five main spot foreign exchange pairs - EUR/USD, GBP/USD, USD/CHF, USD/JPY and USD/CAD was analyzed in the thesis. Due to the increasing rise of intraday trades and growing popularity of margin accounts among retail investors, spot rates have been investigated primarily through a high-frequency data, that were collected for a period equal to or shorter than one day. The hypothesis of the effective exchange rate behaviour was verified by both using statistical methods, such as through automated trading systems, which were designed to assess the economic importance of the theory and to exclude or confirm the possibility of achieving above-average profits of retail investors on the foreign exchange markets.

Klíčová slova

Hypotéza efektivních trhů, devizový trh, rychlo-frekvenční data, automatické obchodní systémy

Jazyk práce: čeština

Datum vytvoření / odevzdání či podání práce: 16. 9. 2013

Zveřejnit od: 16. 9. 2013

Obhajoba závěrečné práce

• Vedoucí: prof. Ing. František Střeleček, CSc., Dr.h.c., doc. Ing. Milan Jílek, Ph.D.

JIHOČESKÁ UNIVERZITA V ČESKÝCH BUDĚJOVICÍCH

Ekonomická fakulta

Doktorský studijní program / obor:
Ekonomika a management / Řízení a ekonomika podniku