Metody zajištění kurzových rizik s aplikací na malou a střední firmu

Tomáš Hrbáček

Bachelor's thesis

Methods of hedging currency risks with application to small and medium enterprise

Abstract:

Práce se zabývá primárně metodami a možnostmi zajištění kurzových rizik, přičemž ve druhé části je specifikuje na kurzová rizika malých a středních firem. Sleduje přitom teoretické rozdělení devizových expozic na transakční a ekonomickou. Translační expozici vypouští, neboť je v sektoru malých a středních firem téměř nepodstatná. Práce obsahuje výčet dostupných metod zajištění, jak u transakční expozice (externí, interní metody), tak u ekonomické expozice. Zkoumanými subjekty v analytické části jsou dvě české firmy ze sektoru MSP, založené v roce 1995 a exportující do zahraničí. První firma obchoduje s palivovým dřívím, vyrábí a realizuje šindelové střechy, druhá firmy vyrábí přikrývky, polštáře a čalounické výplně. Analýza se zaměřuje na historický vývoj konkurenceschopnosti v prostředí apreciace české koruny, tedy primárně na ekonomickou expozici. Proti transakční expozici se firmy nezajišťují. Práce následně hodnotí současný stav devizové expozice u těchto firem a navrhuje některá budoucí řešení, jako např. založení pobočky v zahraničí.

Abstract:

The bachelor thesis is primary focused on methods and possibilities of hedging currency risks, whereas in the second part this risks are specificated to currency risks of small and medium enterprises. The thesis follows theoretical separation of foreign exchange exposures to transaction exposure and economic exposure. The translation exposure is not mentioned, because is irrelevant in sector of small and medium enterprises. The thesis contains the outline of possible hedging methods of transaction exposure (external, internal methods) and economic exposure. Analysed subjects in second part are two czech companies from sector of SME, which were established in 1995 and are exporting to foreign countries. The first company deals with firewood, produces and completes clapboard's roof, the second produces blankets, pillows and fillings for sofas. The analysis targets the historical process of competitiveness in background of czech crown's appreciation, exactly to economic exposure. The companies are not hedging their transaction exposures. Finally, the thesis evaluates actual situation of foreign currency exposure and suggests possible solutions, e.g. establishing a new office in abroad.

Keywords

devizové expozice, kurzová rizika, malé a střední podniky, zajištění

Keywords

foreign exchange exposure, small and medium enterprises, hedging, currency risks

Language used: Czech

Date on which the thesis was submitted / produced: 28. 1. 2010

Thesis defence

• Date of defence: 30. 6. 2010
• Supervisor: Karel Brůna
• Reader: Petr Blaheta

Vysoká škola ekonomická v Praze

Bachelor programme / field:
Finance a účetnictví / Finance