Ocenění společnosti se zaměřením na konvergenční procesy generátorů hodnoty

Dalibor Wachtarczyk

Diplomová práce

Valuation of Company with Focus on Convergence Processes of Value Generators

Anotace:

Tato diplomová práce je zaměřena na oceňování podniku, přičemž cílem je stanovit tržní brutto hodnotu reálného pivovaru k datu 31.12.2020 pomocí metody DCF při zohlednění konvergenčních procesů generátorů hodnoty. Diplomová práce se skládá z celkem pěti kapitol zahrnující úvod a závěr. V druhé kapitole jsou popsány východiska oceňování, oceňovací metody a použitá metodika. Třetí kapitola přibližuje samotný oceňovaný podnik z pohledu jeho činnosti, relevantního trhu na kterém působí a finanční analýzy, na základě které je možné ocenit podnik za předpokladu nepřetržitého trvání. Čtvrtá kapitola je aplikační, kdy jsou prvně definovány vstupní proměnné oceňovacího vzorce, následované jejich simulací pomocí stochastických procesů. Výsledkem je rozdělení pravděpodobnosti podniku získané pomocí metody DCF entity s parametrickým vyjádřením peněžních toků pro různé scénáře. Taktéž je provedeno srovnání s hodnotou podniku zjištěnou skrze metodu odvětvových násobitelů a u základního scénáře je provedena citlivostní analýza pro vybrané parametry. Konec kapitoly je věnován aktuálnímu světovému dění a jeho vlivu na hodnotu oceňovaného podniku.

Abstract:

This diploma thesis is focused on company valuation, while the main goal is to estimate market brutto value of real brewery. Valuation is performed as at 31 December 2020 using DCF method and with consideration of value generators convergence processes. Diploma thesis consist of total five chapters including introduction and conclusion. Valuation theoretical basis and used methods are described in the second chapter. The third chapter introduce valued company by its bussiness operation, relevant market and financial analysis, which lead to fulfilment of going concern principle. Aplication of selected methods is done in fourth chapter, when input variables are defined in first place followed up by stochastic process simulation. Results are represented by probability distribution of company value gained through DCF entity method with parametric expression of free cash flow. Results are also compared to company value gained by industry multiples method. For main scenario sensibility analysis for selected variables is performed as well. The end of chapter is focused on actual global challenges and its impact on company value.

Klíčová slova

podnik, oceňování, výnosové metody, finanční analýza, pivovar, DCF, konvergence, generátory hodnoty, ROIC, stochastické procesy, simulace, riziko

Keywords

company, valuation, income based methods, financial analysis, brewery, DCF, convergence, value generators, ROIC, stochastic process, simulation, risk

Jazyk práce: čeština

Datum vytvoření / odevzdání či podání práce: 22. 4. 2022

Obhajoba závěrečné práce

• Obhajoba proběhla 30. 8. 2022
• Vedoucí: Petr Gurný
• Oponent: Jaroslav Chovanec

VŠB – Technická univerzita Ostrava

Ekonomická fakulta

Magisterský studijní program / obor:
Finance a účetnictví / Finance