Metody analýzy měnových kurzů a aplikace modelu rovnovážného měnového kurzu na vybrané měny

Filip Attendorn

Bachelor's thesis

Methods of exchange rate analysis and an application of the equilibrium exchange rate model on selected currencies

Abstract:

Práce se zabývá fundamentálními analýzami měnových kurzů CZK/EUR, GBP/EUR a PLN/EUR. V empirické části je nejprve testována platnost nekryté parity úrokové míry pomocí metody nejmenších čtverců. Stejná ekonometrická metoda je užita pro testování platnosti relativní verze parity kupní síly. Na základě výsledků vytvořených modelů byly testované teorie pro každou zemi zamítnuty. Další část práce představuje odhad rovnovážného měnového kurzu pomocí modelu vektorové autoregrese. Mezi data použitá pro odhad patří inflace, reálný měnový kurz a úroková míra pokladničních poukázek. V případě České republiky a Polska je model vektorové regrese statisticky významný. U reálných měnových kurzů těchto zemí sledujeme podobné odchýlení od rovnovážné úrovně v období před finanční krizí a na začátku krize. V případě Velké Británie vybraný model rovnovážného měnového kurzu není statisticky významný.

Abstract:

The thesis deals with the fundamental analysis of exchange rates of CZK/EUR, GBP/EUR and PLN/EUR. First, the validity of uncovered interest rate parity is tested in the empirical part using the method of least squares. The same econometric method is applied for testing of the validity of the relative version of purchasing power parity. The tested theories are rejected based on the outcome of the empirical models. Another part of the study is estimating the equilibrium exchange rate using the vector autoregression model. The data of inflation, real exchange rate, and interest rate of treasury bills are utilized. The model is statistically significant in case of the Czech Republic and Poland. The real exchange rates of these countries have similar deviations from the equilibrium level in the period before the financial crisis and in at the beginning of the crisis. However, for the UK the model is not statistically significant.

Keywords

měnový kurz, parita kupní síly, parita nekryté úrokové míry, CHEER

Keywords

purchasing power parity, exchange rate, uncovered interest rate parity, CHEER

Language used: Czech

Date on which the thesis was submitted / produced: 23. 2. 2016

Thesis defence

• Date of defence: 13. 9. 2016
• Supervisor: Pavel Potužák
• Reader: Klára Čermáková

Vysoká škola ekonomická v Praze

Bachelor programme / field:
Ekonomie a hospodářská správa / Ekonomie