Hodnota podniku

Ilona Černá

Master's thesis

Business Value

Abstract:

Souhrn V rešerši této diplomové práce je věnována pozornost všem důležitým skupinám oceňovacích metod -- výnosovým metodám oceňování, metodám založeným na analýze trhu a také majetkovému ocenění. Jsou zde charakterizovány základní důvody a cíle pro oceňování podniků, jednotlivé metody hodnocení a oceňování podniku a možnosti jejich využití. V praktické části této diplomové práce je analyzován a je stanovena hodnota podniku "R" k 1. 1. 2013. Je proveden sběr informací o podniku, následuje zpracování strategické analýzy vnějšího i vnitřního prostředí podniku. Ocenění dále vychází z finanční analýzy účetních výkazů podniku za období 2008 -- 2012 a na základě všech předchozích analýz je sestavena prognóza budoucího vývoje podniku na období 2013 -- 2016, která je výchozím podkladem pro vybrané oceňovací metody. Pro ocenění podniku je zvolena výnosová metoda diskontovaného cash flow ve variantě entity -- DCF entity, která je považována za základní metodu oceňování podniků a ocenění zde vychází z propočtu hodnoty podniku jako celku. Jako druhá metoda ocenění podniku je zvolena výnosová metoda ekonomické přidané hodnoty -- EVA, která měří, zda podnik dosahuje nebo v budoucnu bude dosahovat ekonomického zisku. Třetí metodou ocenění je stanovení účetní hodnoty podniku na základě historických cen. Konečné hodnocení práce shrnuje nejdůležitější poznatky a výsledky šetření, jsou navržena doporučení a opatření, která směřují k dosažení lepší hodnoty podniku.

Abstract:

Summary In a review of this thesis is devoted to all major groups of valuation methods - business valuation methods, methods based on market analysis and property valuation. There are characterized by fundamental reasons and goals for valuation of the company, various methods of assessment and valuation of the company and their potential use. In the practical part of this thesis is analyzed and determined enterprise value "R" 1. 1. 2013. It is conducted to collect information about the company, followed by a strategic analysis of the external and internal environment of the company. The valuation was also based on financial analysis of company financial statements for the period 2008 - 2012 and on the basis of previous analyzes predict the future development of the company for the period 2013 - 2016 , which is the starting point for the selected valuation methods. For valuation of the company is chosen business valuation method discounted cash flow variant entity - DCF entity, which is regarded as the basic method of business valuation and valuation here is based on the calculation of the value of the enterprise as a whole. As a second method of valuation method is chosen economic value added method - EVA, which measures whether the company achieves or will achieve in the future economic profit. The third method of valuation is to determine the accounting value of company on the base of historical prices. The final assessment summarizes the most important findings and results of the investigation are proposed recommendations and measures which aim to achieve better business value of company.

Keywords

podnik, hodnota podniku, finanční analýza, výnosové metody oceňování, majetkové metody oceňování, tržní metody oceňování, ekonomická přidaná hodnota, diskontní míra, diskontované cash flow

Keywords

company, value of company, financial analysis, business valuation method, property valuation method, market valuation method, discounted rate, economic value added, discounted cash flow

Language used: English

Date on which the thesis was submitted / produced: 25. 11. 2014

Thesis defence

• Supervisor: Ing. Renata Aulová, Ph.D.

Czech University of Life Sciences Prague

Faculty of Economics and Management

Master programme / field:
Economics Policy and Administration / Business Administration