Vliv monetární politiky na realitní trh coby potenciální katalyzátor ekonomické krize

Stanislav Suský

Bakalářská práce

The Influence of Monetary Policy on Real Estate Market as a Potential Catalyst for Economic Crisis

Anotace:

Práce se zabývá vlivem cílové úrokové míry, kterou vyhlašují centrální banky, na vývoj trhu s nemovitostmi, konkrétně vlivem těchto měr na ceny nemovitostí a cenové bubliny na realitním trhu. V práci analyzuji soubor panelových dat 29 evropských států ve čtvrtletních obdobích od začátku roku 2000 do konce druhého čtvrtletí roku 2015. V první části práce zkoumám vliv úrokové míry na ceny nemovitostí a zjišťuji, že snížení cílové úrokové míry vyhlašované centrální bankou o 1 procentní bod vede ke zvýšení indexu cen nemovitostí o 0,897 bodu. Ve druhé části práce zkoumám vliv této míry na růst cenové bubliny, kterou představuje ukazatel udržitelnosti cen nemovitostí, a odhaluji, že snížení úrokové míry o jeden procentní bod je doprovázeno zvýšením růstu cenové bubliny o 0,28 procent. Potvrzuji tedy svoje hypotézy o negativním vztahu výše zmiňovaných proměnných.

Abstract:

The thesis focuses on the influence of target interest rates set by central banks to stimulate property markets, in particular on the impact of these rates on real estate pricing and the subsequent bubbles in the housing market. In my work I analyse panel data portraying the quarterly performance of 29 European states from early 2000 till the end of second quarter of 2015. In the first part I investigate the influence of interest rates on property prices and find out that a one percentage point decrease of the target interest rate by the central bank resulted in a rise of 0.897 points in the house price index. In the second part I evaluate the impact of this instrument on the creation of a housing bubble, which is represented by the indicator of housing price sustainability. I estimate that an decrease in interest rates by one percentage point is concomitant with a increase of growth of the price bubble by 0,28 %. I thus validate my hypotheses on the negative correlation between the aforementioned variables.

Klíčová slova

cenová bublina na realitním trhu, ukazatel udržitelnosti cen nemovitostí, ceny nemovitostí, cílová úroková míra centrální banky, trh s nemovitostmi

Keywords

house price bubble, indicator of housing price sustainability, housing prices, target interest rate of central bank, property market

Jazyk práce: čeština

Datum vytvoření / odevzdání či podání práce: 30. 9. 2015

Obhajoba závěrečné práce

• Obhajoba proběhla 2. 2. 2016
• Vedoucí: Pavla Vozárová
• Oponent: Zdeněk Chytil

Vysoká škola ekonomická v Praze

Bakalářský studijní program / obor:
Ekonomie a hospodářská správa / Ekonomie