Exchange Rate Modelling - Parities and Czech Crown

Jana Mäsiarová

Master's thesis

Modelování měnového kursu – parity a česká koruna

Anotácia:

Diplomová práce se zabývá opodstatněností hlavních teorií měnového kursu v případě české koruny. Konkrétními vztahy jsou parita kupní síly, úroková parita a monetární model reálního úroku. Technická část analýzy zahrnuje metodu kointegrace, a to Johansenovu metodu založenou na vektorových autoregresních modelech. V centru pozornosti jsou dva měnové páry: CZK/EUR a CZK/USD. Empirické výpočty nepotvrdily absolutní platnost vybraných teorií, ale poukázaly na ostatní faktory měnového kurzu, jako například konvergenční proces, vlivy na rozhodnutí o cílování inflace, nemonetaristické determinanty a současnou finanční krizi.

Abstract:

The paper analyses validity of main exchange rate theories in case of the Czech crown. Investigated relationships comprise purchasing power parity, interest rate parity and real interest monetary model. Technical part of the analysis involves cointegration, namely Johansen's method based on vector autoregressive models. Two currency pairs are in the focus: CZK/EUR and CZK/USD. Empirical calculations did not prove the absolute validity of the theories but pointed out to other factors of exchange rate, such as convergence process, impacts on inflation targeting decisions, non-monetarist determinants and the recent financial crisis.

Kľúčové slová

kointegrace, úroková parita, Johansenova metoda, měnový kurs, parita kupní síly

Keywords

Johansen's method, cointegration, purchasing power parity, interest rate parity, exchange rate

Jazyk práce: English

Datum vytvoření / odevzdání či podání práce: 30. 4. 2009

Obhajoba závěrečné práce

• Obhajoba proběhla 8. 6. 2010
• Vedúci: Václava Pánková
• Oponent: David Havrlant

Vysoká škola ekonomická v Praze

Master programme / odbor:
Kvantitativní metody v ekonomice / Ekonometrie a operační výzkum