Vliv reálného úrokového diferenciálu na nominální měnový kurz páru EUR/USD

Ivan Utěšil

Master's thesis

Effect of real interest rate differential into nominal exchange rate of currency pair EUR/USD

Abstract:

Cílem diplomové práce „Vliv reálného úrokového diferenciálu na nominální měnový kurz páru EUR/USD“ je prozkoumat dopad reálného úrokového diferenciálu na chování měnového páru amerického dolaru a eura. V teoretické části je stručně popsán vývoj měnových režimů obou měn, definován pojem inflace, úroková míra a popsán jejich vztah. Část práce je věnována i měnové a fiskální politice jakožto determinantů úrokových sazeb, ekonomické aktivity, inflace a přeneseně i měnových kurzů. Poté je v teoretické rovině definován a prozkoumán reálný úrokový diferenciál, jakožto kombinace teorie parity kupní síly a úrokové parity. Poslední kapitoly jsou věnovány popisu základních časových řad a samotné analýze vlivu zvoleného diferenciálu na měnový kurz použitím statistických metod na relevantní dopočtené časové řady. V závěru práce jsou diskutovány výsledky měření a vyvození implikací pro prognózování pohybu měnového kurzu v relevantním časovém období.

Abstract:

The aim of the diploma thesis „Effect of real interest rate differential into nominal exchange rate of currency pair EUR/USD“ is to examine the impact of real interest rate differential on nominal exchange rate behaviour of currency pair euro against dollar. In first chapters is briefly described development of currency regimes of both currencies, defining the concept of inflation, interest rate and their relationship. Part of the work is also devoted to monetary and fiscal policy as determinants of interest rates, economic activity, inflation and transfer of foreign exchange rates. Then, on the theoretical level, the real interest rate differential is defined and explored as a combination of purchasing power parity theory and uncovered interest rate parity. The last chapters are dedicated to the description of used time series and to the analysis of the influence of the chosen differential on the exchange rate using statistical methods on the relevant derived time series. At the end of the thesis are discussed the results of measurement and deduction of implications for forecasting the movement of the exchange rate in the relevant time horizon.

Keywords

nominální úrokový diferenciál, reálný úrokový diferenciál, absolutní verze parity kupní síly, relativní verze parity kupní síly, krytá úroková parita, nekrytá úroková parita, euro, dolar, měnový kurz

Keywords

exchange rate, real interest rate differential, nominal interest rate differential, absolute purchasing power parity theory, relative purchasing power parity theory, covered interest rate parity, uncovered interest rate parity, euro, dollar

Language used: Czech

Date on which the thesis was submitted / produced: 23. 6. 2017

Thesis defence

• Date of defence: 30. 1. 2019
• Supervisor: Jan Vejmělek
• Reader: Ondřej Šíma

Vysoká škola ekonomická v Praze

Master programme / field:
Finance a účetnictví / Bankovnictví a pojišťovnictví