Měnová politika a dlouhodobé úrokové sazby: jsou hypoteční úrokové sazby příliš nízké?

Zuzana Valsová

Master's thesis

Monetary policy and long-term interest rates: are mortgage interest rates too low?

Abstract:

Diplomová práce je zaměřena na analýzu transformace maturity mezi krátkodobými a dlouhodobými úrokovými sazbami a z ní vyplývajícího úrokového rizika. Je zkoumán bankovní sektor a hypoteční trh v České republice s důrazem na fixní úrokové sazby u hypotečních úvěrů a hypotečních zástavních listů. K hodnocení úrovně dlouhodobých úrokových sazeb ve vztahu k očekávanému vývoji krátkodobých úrokových sazeb je aplikován lineární model teorie očekávání. Výsledek naznačuje, že fixní úrokové sazby u hypotečních úvěrů jsou příliš nízké vzhledem k očekávané trajektorii krátkodobých úrokových sazeb a že úrokové riziko je podceňováno.

Abstract:

The diploma thesis is focused on the analysis of maturity transformation between short-term and long-term interest rates and the resulting interest rate risk. It examines the banking sector and the mortgage market in the Czech Republic with a view to fixed interest rates on mortgage loans and mortgage bonds. A linear expectation theory model is applied to evaluate the level of long-term interest rates relative to the expected path of short-term interest rates. The result suggests that fixed interest rates on mortgage loans are too low relative to the expected path of short-term interest rates and that interest rate risk is underestimated.

Keywords

krátkodobá úroková sazba, hypoteční úvěry, hypoteční zástavní listy, Dlouhodobá úroková sazba, úrokové riziko, teorie očekávání

Keywords

Long-term interest rate, short-term interest rate, interest rate risk, mortgage loans, mortgage bonds, expectation theory

Language used: Czech

Date on which the thesis was submitted / produced: 22. 8. 2021

Thesis defence

• Date of defence: 13. 9. 2021
• Supervisor: Jaromír Hurník
• Reader: Helena Chytilová

Vysoká škola ekonomická v Praze

Master programme:
Ekonomie