Nezávislosť Európskej centrálnej banky v realite medzinárodného prostredia

Bc. Matúš Machovič

Master's thesis

European Central Bank Independence in the Reality of International Environment

Abstract:

Central bank independence is quite controversial phenomenon in today’s world, since in recent decades it recorded a rapid expansion in practice, but for which doesn’t exist any substantial empirical evidence of its effectiveness. Despite the fact, that large number of central banks are now becoming autonomous from government power, in academic debate there are still doubts raised about advantages and benefits of this measure. Taking into account European Central Bank, it is currently under intense scrutiny as the whole project of the common European currency is going through a difficult times in the form of so-called sovereign debt crisis. In connection with this crisis, there are often controversies arising about its independence, because measures in the form of purchasing bonds emitted by crises worst hit countries, which European Central Bank adopted, are sometimes perceived as illegal and breaching its independent status. The objective of this paper is therefore to analyze the independence of ECB in a broader context, with emphasis on comparing the intended state expressed in primary EU law and the state of its independence in a real international environment. In this context it seems, that ECB independence in the real world is not in such an unshakeable position and this paper has an ambition to find the moments, when the contractual provisions may have been violated and of course subsequently identify the reasons for this.

Abstract:

Nezávislosť centrálnych bánk je vo všeobecnosti fenoménom vnímaným pomerne kontroverzne, keďže v posledných desaťročiach došlo k jeho rýchlemu rozšíreniu do praxe, pričom však za ňou nestojí nijak zásadný empirický dôkaz o jej efektívnosti. Teda napriek tomu, že veľká časť centrálnych bánk sa dnes stáva autonómnymi na vládnej moci, na akademickej pôde o výhodnosti tohto opatrenia panujú stále pochybnosti. Čo sa týka Európskej centrálnej banky, tá je v súčasnej dobe pod silným drobnohľadom, nakoľko celý projekt spoločnej európskej meny, ktorého je garantom, prechádza ťažkým obdobím v podobe tzv. dlhovej krízy. V súvislosti s ňou je často priestor venovaný polemikám o jej nezávislosti, keďže opatrenia v podobe nákupu dlhopisov najviac postihnutých krajín, ktoré v boji s krízou Európska centrálna banka prijala, sú niekedy vnímané ako ilegálne a porušujúce jej nezávislý štatút. Cieľom práce je preto analyzovať nezávislosť ECB v širších súvislostiach, pričom dôraz je kladený na komparáciu zamýšľaného stavu vyjadreného v primárnom práve EÚ a stavu jej nezávislosti v reálnych podmienkach medzinárodného prostredia. V tomto kontexte sa zdá, že jej nezávislosť v praxi nemá až takú neochvejnú pozíciu a práca má ambíciu práve nájsť momenty, kedy mohlo dôjsť k odchýleniu sa od zmluvných ustanovení, a samozrejme následne identifikovať príčiny.

Keywords

Európska centrálna banka, ECB, European Central Bank, independence, nezávislosť, centrálna banka, central bank

Language used: Slovak

Date on which the thesis was submitted / produced: 7. 5. 2013

Thesis defence

• Date of defence: 21. 1. 2014
• Supervisor: Mgr. Vladan Hodulák, Ph.D.
• Reader: doc. Mgr. et Mgr. Oldřich Krpec, Ph.D.

Masaryk University

Faculty of Social Studies

Master programme / field:
International Territorial Studies / International Relations