Ocenění podniku pomocí metody volných peněžních toků

Bc. Jiří Šrámek

Master's thesis

Valuation of the company with the method free cash flow

Abstract:

Předmětem této diplomové práce je stanovení hodnoty výrobního podniku V-NASS, a.s. k 31. 12. 2010. Ocenění je provedeno za pomocí vybraných výnosových metod, konkrétně metodou zakládající se na diskontovaných volných peněžních tocích a metodou čistých kapitalizovaných výnosů. Diplomová práce je rozdělena na dvě hlavní části. Úvodní teoreticko-metodologická část vymezuje samotnou problematiku, kategorie a metody oceňování, s důrazem na postup a vhodnost jejich použití. V rámci aplikační části je provedena strategická a finanční analýza. Z těchto dílčích analýz a také z tzv. generátorů hodnot je poté sestaven finanční plán. Na základě prognózy účetních výkazů jsou aplikovány vybrané výnosové metody ocenění. Závěr práce zhodnocuje výsledky jednotlivých použitých metod, ze kterých je poté stanovena výsledná hodnota oceňované společnosti V-NASS, a.s.

Abstract:

The subject of this thesis is determine the value of the company V-NASS, Inc. to 31. 12. 2010. Valuation is done using the yield of selected methods, namely the method based on discounted free cash flows and net of capitalized income method. The thesis is divided into two main parts. Preliminary theoretical and methodological problems of defining itself, categories and valuation methods, with emphasis on process and the appropriateness of their use. The application part is strategic and financial analysis. From these partial analyzes and also from the generators of values is compiled financial plan. Based on the predictions financial statements are applied to yield valuation method selected. The conclusion evaluates the results of different methods used, from which then determined the resulting value of valued V-NASS, Inc.

Keywords

Oceňování, hodnota podniku, volný peněžní tok, metoda kapitalizovaných čistých výnosů, model oceňování kapitálových aktiv – CAPM, generátory hodnoty, finanční analýza, strategická analýza, analýza makroekonomických ukazatelů, analýza konkurence, diskontní sazba, vážené průměrné náklady kapitálu (WACC). Valuation, value of the enterprise, free cash-flow, net income capitalization method, capital assets pricing model – CAPM, value contributors, financial analysis, strategic analysis, macroeconomic analysis, competition analysis, discount rate, waighted average capital costs (WACC).

Language used: Czech

Date on which the thesis was submitted / produced: 24. 7. 2012

Thesis defence

• Date of defence: 27. 8. 2012
• Supervisor: Ing. Jana Kotěšovcová
• Reader: Ing. Jan Cedl

University of Finance and Administration

Master programme / field:
Economics and Management / Business Management and Corporate Finance